11/04/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/4

Các công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 11/4.

Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho cổ phiếu VIB

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) điều chỉnh tăng 8,3% giá mục tiêu cho VIB lên 26.000 đồng/cổ phiếu nhưng hạ khuyến nghị từ mua xuống phù hợp thị trường do giá cổ phiếu VIB đã tăng gần 25% trong 6 tháng qua. Giá mục tiêu cao hơn của VCSC đến từ tác động tích cực của việc chúng tôi cập nhật mô hình định giá sang cuối năm 2024 và mức tăng 0,8% trong dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) giai đoạn 2024-2027 của chúng tôi (lần lượt thay đổi -7,5%/-2,2%/ 1,9%/8,4% trong năm 2024/2025/2026/2027).

VCSC điều chỉnh giảm 7,5% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 do giả định chi phí dự phòng tăng 63,1%, ảnh hưởng nhiều hơn dự báo thu nhập từ HĐKD (TOI) tăng 5,6%.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/4

Mảng bán lẻ chiếm 85% danh mục cho vay của VIB. Ngân hàng có dư nợ tín dụng rất thấp đối với các công ty BĐS và trái phiếu doanh nghiệp. Trái phiếu doanh nghiệp chiếm 0,4% dư nợ tín dụng của VIB và được phát hành bởi các doanh nghiệp sản xuất và dịch vụ.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TCB

VCSC nâng giá mục tiêu thêm 5.5% lên 44.500 đồng/cổ phiếu nhưng hạ khuyến nghị từ mua xuống khả quan cho Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) do giá cổ phiếu của ngân hàng đã tăng 24% trong 3 tháng qua.

VCSC nâng giá mục tiêu chủ yếu do mức tăng 1,4% trong dự phóng tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 (tương ứng thay đổi 1,0%/-0,9%/-0,4%/3,3%/3,1% cho dự phóng các năm 2024/2025/2026/2027/2028F). Ngoài ra, VCSC cũng đưa vào mô hình giả định TCB sẽ trả cổ tức tiền mặt hàng năm với tỷ lệ chi trả từ 15% đến 20% từ năm 2024 đến năm 2028.

Mức tăng cho dự báo lợi nhuận giai đoạn 2024-2028 của VCSC chủ yếu do tổng thu nhập từ lãi (NII) tăng 1,8% do VCSC điều chỉnh tăng giả định về tăng trưởng tín dụng trung bình từ khoảng 14% lên khoảng 17%, có tác động lớn hơn so với mức điều chỉnh giảm giả định NIM trung bình từ 4,65% xuống 4,16% và (2) tổng thu nhập phí ròng (NFI) tăng 16,0% do VCSC có quan điểm lạc quan hơn về tiềm năng tăng trưởng phí từ mảng trái phiếu và chứng khoán, đặc biệt là sau sự phục hồi của cả hai mảng này trong quý 4/2023. Những điều này một phần bù đắp cho chi phí từ HĐKD (OPEX) tăng 10,8% và chi phí dự phòng tăng 18,3%.Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGC

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/4

Bên cạnh đó, biên lãi gộp P4 cải thiện gần 2 điểm phần trăm do DGC nỗ lực nâng tỷ lệ tự chủ và giá bán các sản phẩm chủ lực đều tăng và Công ty kiểm soát tốt chi phí hoạt động.

Bước sang 2025, BVSC ước tính mức tăng trưởng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế tăng 37% và 30% nhờ mảng P4 tiếp tục tăng trưởng mạnh và sản lượng quặng khai thác tại khai trường 25 tăng lên gấp đôi, nâng tỷ lệ tự chủ nguyên liệu đầu vào của DGC lên 100% từ năm 2025.

Ở mức giá hiện tại, ước tính mức P/E giai đoạn 2024-2025 của DGC khoảng 9,9x, thấp hơn so với mức P/E ngành trung bình 3 năm là 11x. BVSC đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu DGC trong vòng 12 tháng tới với giá mục tiêu là 135.000 đồng/cổ phiếu – tiềm năng tăng trưởng 15,4%.