Một cổ phiếu ngành dầu khí được khuyến nghị khả quan, tiềm năng tăng giá hơn 23%

Chứng khoán VNDIRECT (VND) mới có báo cáo phân tích cổ phiếu PLX

DT thuần Q1/24 tăng trưởng mạnh nhờ sản lượng xăng dầu tăng trưởng mạnh

DT thuần Q1/24 tăng 11,4% svck lên 75.106 tỷ đồng, chủ yếu do tổng sản lượng xăng dầu tăng mạnh và giá bán giảm nhẹ (~1,0% svck, theo ước tính của chúng tôi). Sản lượng xăng dầu bán ra tăng trưởng mạnh trong Q1/24 có thể do: 1) Tình hình kinh tế được cải thiện dẫn đến nhu cầu tiêu dùng các sản phẩm xăng dầu tăng lên và 2) PLX có khả năng tăng thị phần từ một số thương nhân/nhà phân phối xăng dầu bị thu hồi giấy phép kinh doanh xăng dầu sau thanh tra của cơ quan quản lý.

Biên lợi nhuận gộp Q1/24 được cải thiện nhờ kiểm soát các chi phí khác tốt hơn

Mặc dù DT thuần trong Q4/23 tăng 11,4%, nhưng lợi nhuận gộp Q1/24 đã tăng 31% svck lên 4.669 tỷ đồng do công ty chỉ ghi nhận 19 tỷ đồng chi phí khác được tính vào giá vốn hàng bán so với 679 tỷ đồng trong Q1/23. LN gộp còn được hỗ trợ nhờ sự tăng lên của chi phí kinh doanh định mức (một trong những thành phần trong giá cơ sở điều chỉnh giá bán lẻ) có hiệu lực từ tháng 7/2023. Nhờ đó, biên LN gộp của PLX đã cải thiện 0,9 điểm % lên 6,2% trong Q1/24.

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh không cốt lõi giảm ảnh hưởn đến LN ròng Q1/24

Thu nhập tài chính ròng trong Q1/24 giảm 42% svck xuống còn 76 tỷ đồng do PLX ghi nhận khoản lỗ ròng tỷ giá là 5 tỷ đồng, so với khoản lãi ròng tỷ giá là 137 tỷ đồng trong Q1/23, lấn át thu nhập lãi ròng cao hơn (+16% svck lên 261 tỷ đồng). LN từ các công ty liên kết trong Q1/24 cũng giảm 26% svck xuống còn 110 tỷ đồng do PGBank không còn đóng góp sau khi thoái vốn vào Q3/23. Do đó, LN ròng trong Q1/24 tăng 73,2% svck lên 1.072 tỷ đồng.

Kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2024

Năm 2024, PLX đặt mục tiêu doanh thu năm 2024 là 188,8 nghìn tỷ đồng (-31% svck) và LNTT là 2.900 tỷ đồng (-27% svck) do ban lãnh đạo dự đoán các yếu tố bất lợi trong năm 2024 như xung đột địa chính trị và tình hình kinh tế khó khăn. Như vậy, công ty đã hoàn thành 40% kế hoạch doanh thu và gần 50% kế hoạch LNTT trong Q1/24.