Margin phình to tại ACBS: Tín hiệu lạc quan hay rủi ro đang tích tụ?

Lợi nhuận tăng mạnh, dư nợ margin lần đầu vượt 20.000 tỷ đồng và nguồn thu từ cho vay trở thành "đầu kéo" tăng trưởng. Những con số mới nhất của ACBS đang phản ánh điều gì về khẩu vị rủi ro cũng như sức nóng của dòng tiền trên thị trường chứng khoán?

ACBS ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 591 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026, tăng 42% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 44% kế hoạch năm. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng cho vay ký quỹ (margin) khi doanh thu lãi cho vay đạt 533 tỷ đồng, tăng gấp 2,1 lần.

Đến cuối quý II, dư nợ margin của ACBS đạt 20.645 tỷ đồng, tăng 7% so với quý trước và vượt mốc 20.000 tỷ đồng. Tổng tài sản đạt 38.592 tỷ đồng, trong khi danh mục FVTPL có giá gốc 5.316 tỷ đồng, gồm hơn 2.100 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp và khoảng 2.000 tỷ đồng cổ phiếu niêm yết.