Lời giải nào cho làn sóng bán tháo của "cá mập"?

Bitcoin đang trải qua cú điều chỉnh sâu nhất trong hai năm, có lúc rơi dưới 82.000 USD khi dòng tiền ồ ạt rút khỏi các quỹ ETF – đặc biệt là iShares Bitcoin Trust của BlackRock. Việc các “ông lớn” đồng loạt bán ra, cùng tâm lý thận trọng gia tăng, đang tạo áp lực nặng nề lên thị trường tiền số trong ngắn hạn.

Các quỹ ETF Bitcoin – vốn được xem là “hầm chứa” dòng tiền của giới tài phiệt – đang chứng kiến làn sóng rút vốn gần 2,3 tỷ USD, thổi thêm sức nặng lên tâm lý thị trường và làm sâu sắc thêm những rung chấn trong hệ sinh thái tiền số.

Bitcoin đang lao dốc mạnh khỏi đỉnh thiết lập chỉ hơn sáu tuần trước, đánh dấu nhịp điều chỉnh sâu nhất trong vòng hai năm. Tính từ năm 2017 đến nay, thị trường chỉ chứng kiến hai đợt suy giảm nặng nề hơn – vào cuối 2017 và tháng 4/2021 – cho thấy mức độ khốc liệt của cú rơi lần này.

Trong phiên sáng nay, đồng tiền số lớn nhất thế giới tiếp tục hứng áp lực bán dồn dập, có thời điểm bị kéo xuống dưới 82.000 USD, trước khi hồi phục yếu và lình xình quanh mốc 87.000 USD.

Giới phân tích chỉ ra một “thủ phạm” nổi bật: dòng vốn tháo chạy khỏi các quỹ ETF Bitcoin. Chỉ trong năm phiên gần nhất, nhà đầu tư đã rút gần 2,3 tỷ USD khỏi các ETF giao ngay tại Mỹ, theo Farside Investors. iShares Bitcoin Trust của BlackRock – quỹ ETF lớn bậc nhất thị trường – ghi nhận mức rút ròng kỷ lục 523 triệu USD trong một ngày 18/11; tổng tài sản quỹ cũng đã bốc hơi 19% kể từ đầu tháng 10.

Không chỉ BlackRock, Fidelity cũng đang chứng kiến sức ép tương tự. Điều đáng nói, chính hai “ông lớn” này từng là động lực đẩy dòng tiền ào ạt vào các quỹ ETF mỗi khi Bitcoin lập đỉnh trong quá khứ, góp phần nâng giá mạnh mẽ.

Sức nặng của ETF đối với thị trường từng thể hiện rõ trong đợt bán tháo quý I/2025, khi Bitcoin tạo đáy đúng tại vùng chi phí bình quân của nhà đầu tư ETF rồi mới bật lên trở lại. Nhưng lần này, quy luật ấy bị phá vỡ: giá bình quân nắm giữ ETF hiện trên 89.000 USD, trong khi Bitcoin có thời điểm thủng mốc 82.000 USD.

Nhà đầu tư cũng đang theo sát ngưỡng 74.433 USD – chi phí bình quân của Strategy, doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới – đồng thời là vùng đáy từ tháng 4 đến nay. Đây được xem là “bức tường tâm lý” quan trọng của thị trường.

Việc dòng vốn tháo chạy khỏi ETF cho thấy các tập đoàn tài chính lớn đã nhìn thấy rủi ro ngày càng tăng trong không gian tiền số. Bởi ETF vốn được xem như cánh cửa an toàn dành cho tổ chức muốn tiếp cận Bitcoin mà không phải trực tiếp sở hữu.

Cùng lúc, nhà đầu tư dài hạn liên tục hiện thực hóa lợi nhuận, trong khi các doanh nghiệp từng mạnh tay gom hàng đầu năm nay tỏ ra dè dặt hơn. Theo chuyên gia Brian Vieten của Siebert Financial, các công ty đã mua gần 50 tỷ USD Bitcoin trong năm qua, nhưng nay lại bán ra đều đặn – tạo áp lực đáng kể lên kỳ vọng mua vào trong ngắn hạn.

Những tín hiệu này phác họa một thị trường đang run rẩy dưới sức ép dòng tiền tháo chạy, tâm lý phòng thủ gia tăng và sự cảnh giác ngày càng rõ của chính những “cá mập” từng dẫn dắt sóng tăng.