Lô trái phiếu nghìn tỷ của một doanh nghiệp 'họ' Pharmacity

Maroon Bells – thành viên thuộc hệ sinh thái Pharmacity vừa huy động 1.023 tỷ đồng trái phiếu từ một tổ chức nước ngoài với mức lãi suất chỉ 8%/ năm.

Ngày 18/8 vừa qua, CTCP Maroon Bells (MRB) đã phát hành thành công 1.023 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 4 năm. Đây là loại trái phiếu chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản đảm bảo với lãi suất 8%/năm.

Lô trái phiếu được một nhà đầu tư tổ chức nước ngoài mua trọn dưới sự thu xếp của CTCP Chứng khoán SSI. Maroon Bells dự kiến dùng số tiền thu được để mở các cửa hàng mới và bổ sung vốn lưu động cho các cửa hàng mới.

Theo tìm hiểu của Nhadautu.vn, Maroon Bells được thành lập vào tháng 9/2015, đăng ký hoạt động chính trong lĩnh vực nghiên cứu thị trường và thăm dò dư luận với vốn điều lệ ban đầu ở mức 1,6 tỷ đồng được góp bởi 7 cổ đông cá nhân. Trong đó cổ đông lớn nhất là bà Phạm Thị Thanh Hoài với việc nắm giữ 86,89% VĐL Maroon Bells.

Cập nhật tại ngày 18/11/2020, vốn điều lệ công ty này đã nâng lên mức 493,8 tỷ đồng, trong đó nhà đầu tư nước ngoài nắm 49,9%.

Bản công bố thông tin phát hành cho biết, nhà đầu tư sở hữu trái phiếu này có quyền chuyển đổi thành cổ phần của Maroon Bells tại bất cứ thời điểm nào vào hay trước ngày đáo hạn với giá dự kiến chuyển đổi là 80.133 đồng. Điều này đồng nghĩa với việc, trong trường hợp Maroon Bells không tăng vốn từ nay tới khi chuyển đổi thì định giá của công ty này có thể lên đến gần 5.000 tỷ đồng.

Hiện tại Chủ tịch HĐQT kiêm đại diện pháp luật của Maroon Bells là ông Christopher Randy Stroud (Chris Blank, SN 1984). Ông Chris Blank đồng thời cũng là Tổng giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật tại CTCP Dược phẩm Pharmacity, nơi bà Phạm Thị Thanh Hoài làm Chủ tịch HĐQT.

Thành lập từ năm 2012 với chiến lược phân phối dược phẩm qua hệ thống cửa hàng rộng khắp, cho đến nay, Pharmacity là chủ sở hữu chuỗi nhà thuốc cùng tên lớn nhất cả nước với 538 cửa hàng tính đến hết tháng 3/2021, chủ yếu tập trung tại TP.HCM, Hà Nội và một số tỉnh thành phía Nam. Và trong năm nay dự kiến sẽ đạt con số 1.000 cửa hàng trên toàn quốc.

Để phục vụ cho tham vọng của mình, vào cuối năm 2019, Pharmacity đã phát hành 2 lô trái phiếu kỳ hạn 2 năm, không có tài sản bảo đảm, với tổng giá trị 120,8 tỷ đồng, lãi suất khá cao: 13%/năm. Cả 2 đợt phát hành này cũng đều được SSI thu xếp. Pharmacity cũng là một thương vụ đầu tư lớn của quỹ ngoại Mekong Capital.

Nguồn lực rất lớn đổ vào Pharmacity giải thích vì sao startup này không ngần ngại chịu lỗ để mở rộng hệ thống.

Theo đó, giai đoạn 2016-2019, công ty này liên tục chìm trong thua lỗ và đỉnh điểm là lỗ thuần hơn 265 tỷ đồng vào năm 2019. Sang nửa đầu năm 2020, Pharmacity tiếp tục báo lỗ sau thuế 194,2 tỷ đồng.

Dù thua lỗ lớn, song vốn chủ sở hữu của Pharmacity vẫn được tăng mạnh từ 46 tỷ đồng lên 408 tỷ đồng trong giai đoạn 2016-6T2021. Tổng tài sản theo đó tăng từ mức 84 tỷ đồng năm 2016 lên 669 tỷ đồng năm 2019. Cập nhật đến giữa tháng 5/2021, quy mô vốn điều lệ của Pharmacity được nâng lên mức 528,4 tỷ đồng.

Tương tự như Pharmacity, Maroon Bells chưa phát sinh doanh thu và lỗ lớn trong giai đoạn 2016-2019, riêng năm 2018 lỗ sau thuế 325,5 tỷ đồng và năm 2019 lỗ hơn 266 tỷ đồng.