🔴 [Live stream] VN-Index xanh nhưng thanh khoản tiếp tục suy yếu: nhịp hồi kỹ thuật hay sự khởi đầu của một xu hướng mới?

VN-Index tăng nhẹ nhưng thanh khoản giảm và số cổ phiếu giảm vẫn nhiều hơn tăng, thể hiện sự yếu kém của thị trường. Nhà đầu tư thận trọng chờ đợi diễn biến từ Fed và dòng tiền chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng tăng mới.

🔴 [LIVE STREAM] VN-INDEX XANH NHƯNG THANH KHOẢN TIẾP TỤC SUY YẾU: NHỊP HỒI KỸ THUẬT HAY SỰ KHỞI ĐẦU CỦA MỘT XU HƯỚNG MỚI?

Sau phiên rung lắc mạnh ngày 9/9, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có phản ứng hồi phục ngay trong phiên giao dịch ngày 10/9. Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn vào việc VN-Index tăng hơn 2 điểm và đóng cửa trong sắc xanh, nhà đầu tư rất dễ bỏ qua một tín hiệu quan trọng hơn đang diễn ra bên dưới bề mặt thị trường: thanh khoản tiếp tục suy giảm mạnh trong khi số lượng cổ phiếu giảm vẫn nhiều hơn số lượng cổ phiếu tăng.

VN-Index tăng, nhưng phần lớn thị trường không thực sự mạnh.

Đây chính là điểm cần được nhìn nhận kỹ hơn sau phiên giao dịch ngày 10/9.

XANH VỎ ĐỎ LÒNG: VN-INDEX TĂNG NHỜ BLUECHIP

Ngay từ đầu phiên sáng, VN-Index đã cho thấy phản ứng tích cực sau phiên điều chỉnh trước đó. Lực cầu xuất hiện giúp chỉ số nhanh chóng hồi phục. Tuy nhiên, áp lực bán trên diện rộng không mất đi. Khi nhóm Vingroup, ngân hàng và chứng khoán chịu sức ép, VN-Index nhanh chóng quay đầu và có thời điểm lùi sát mốc 1.810 điểm.

Điểm đáng chú ý là thị trường tiếp tục có lực cầu khi điều chỉnh xuống vùng thấp. VN-Index bật hồi về cuối phiên sáng và duy trì trạng thái giằng co trong phiên chiều. Khi một số cổ phiếu bluechip chuyển biến tích cực hơn, đặc biệt là FPT và VHM, chỉ số dần lấy lại sắc xanh.

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index tăng 2,11 điểm, tương đương 0,12%, lên 1.829,23 điểm.

Tuy nhiên, độ rộng thị trường lại cho thấy một bức tranh khác.

Toàn sàn có 132 mã tăng nhưng tới 163 mã giảm.

Nói cách khác, VN-Index tăng nhưng sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế.

Đây là trạng thái thường được gọi là “xanh vỏ đỏ lòng” – chỉ số được giữ nhờ một số cổ phiếu vốn hóa lớn trong khi phần đông thị trường chưa thực sự tham gia vào nhịp tăng.

Điều này khiến phiên hồi phục ngày 10/9 chưa đủ thuyết phục để khẳng định thị trường đã quay trở lại một xu hướng tăng mới.

THANH KHOẢN GIẢM 14,5%: DÒNG TIỀN ĐANG ĐỨNG NGOÀI

Nếu phải lựa chọn một chỉ số đáng quan tâm nhất trong phiên hôm nay, đó không phải là VN-Index tăng 2 điểm mà là thanh khoản.

Tổng khối lượng giao dịch trên HoSE chỉ đạt 484,6 triệu cổ phiếu với giá trị khoảng 13.565 tỷ đồng. Khối lượng giảm 14,5% và giá trị giảm 6,8% so với phiên trước.

Trong đó, giao dịch thỏa thuận chiếm hơn 2.383 tỷ đồng.

Điều này đồng nghĩa với thanh khoản khớp lệnh thực tế tiếp tục ở mức thấp.

Thị trường có hồi phục.

Nhưng tiền chưa vào mạnh.

Đây là sự khác biệt rất lớn giữa một phiên hồi phục kỹ thuật và một phiên xác lập xu hướng mới.

Khi thị trường muốn bước vào một nhịp tăng thực sự, điều cần nhìn thấy không chỉ là chỉ số tăng điểm. Dòng tiền phải cải thiện. Thanh khoản phải tăng. Lực mua phải đủ mạnh để hấp thụ lượng cổ phiếu bán ra.

Phiên 10/9 chưa cho thấy điều đó.

Thực tế, diễn biến thanh khoản cho thấy một bộ phận lớn nhà đầu tư vẫn đang lựa chọn đứng ngoài quan sát. Kỳ họp tháng 9 của Fed đang đến gần, trong khi thị trường trong nước vừa trải qua một phiên rung lắc mạnh ngày 9/9. Trong bối cảnh đó, tâm lý thận trọng là điều dễ hiểu.

Nhưng chính sự thận trọng này khiến VN-Index khó có thể bứt phá nếu không xuất hiện một chất xúc tác mới.

FPT VÀ VHM GIỮ THỊ TRƯỜNG, NHƯNG KHÔNG THỂ KÉO CẢ THỊ TRƯỜNG ĐI LÊN

Nhóm VN30 là lực đỡ chính giúp VN-Index duy trì sắc xanh trong phiên hôm nay.

VN30 tăng hơn 9 điểm với 13 mã tăng và 11 mã giảm. Trong đó, FPT là cổ phiếu nổi bật nhất.

FPT tăng 2,9%, thanh khoản gần 12 triệu cổ phiếu. Đáng chú ý hơn, khối ngoại mua ròng gần 3 triệu cổ phiếu.

Đây là một trong số ít tín hiệu cho thấy lực cầu thực sự tập trung vào một cổ phiếu vốn hóa lớn trong phiên giao dịch hôm nay.

Bên cạnh FPT, MWG tăng 1,8%, SSB và STB cùng tăng 1,7%, trong khi VHM tăng 1,4%. Riêng FPT và VHM đóng góp khoảng 2,5 điểm cho VN-Index.

Nếu không có hai cổ phiếu này, rất có thể chỉ số chung đã không thể duy trì sắc xanh.

Đây tiếp tục là câu chuyện quen thuộc của VN-Index trong thời gian gần đây.

Chỉ số không phản ánh đầy đủ sức khỏe của toàn bộ thị trường.

Một số cổ phiếu vốn hóa lớn có thể giúp VN-Index tăng điểm, nhưng điều đó không đồng nghĩa với việc phần lớn nhà đầu tư đang có lợi nhuận.

Đó là lý do trong giai đoạn hiện tại, việc chỉ nhìn vào VN-Index để đánh giá thị trường là chưa đủ.

Nhà đầu tư cần nhìn sâu hơn vào độ rộng thị trường, thanh khoản và sự lan tỏa của dòng tiền.

VIC HỒI PHỤC KHÔNG THÀNH, VPL TIẾP TỤC CHỊU ÁP LỰC

Ở chiều ngược lại, VPL tiếp tục là cổ phiếu giảm mạnh nhất trong nhóm vốn hóa lớn khi mất 2,2%.

GAS giảm 1,3% và TCX giảm 1%.

Đáng chú ý, VIC có thời điểm hồi phục khá tốt trong phiên nhưng không duy trì được đà tăng và đóng cửa tại giá tham chiếu.

Diễn biến này phản ánh áp lực bán tại nhóm cổ phiếu Vingroup chưa hoàn toàn biến mất.

Đây là yếu tố cần được theo dõi bởi nhóm cổ phiếu này có ảnh hưởng rất lớn tới VN-Index.

Trong phiên ngày 9/9, áp lực bán tại VIC và VHM đã từng khiến VN-Index có lúc giảm hơn 18 điểm. Sang phiên 10/9, VHM hồi phục tích cực nhưng VIC vẫn chưa thực sự lấy lại động lực.

Điều đó cho thấy nhóm vốn hóa lớn vẫn đang trong trạng thái phân hóa mạnh.

Và khi nhóm trụ chưa đồng thuận, VN-Index sẽ khó hình thành một xu hướng mạnh.

DGW LÀ ĐIỂM SÁNG: DÒNG TIỀN VẪN TÌM ĐẾN CỔ PHIẾU CÓ CÂU CHUYỆN RIÊNG

Nếu nhóm bluechip giữ chỉ số, DGW lại là một trong những điểm sáng rõ nhất ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.

Cổ phiếu DGW tăng 6,9% lên mức giá trần 44.750 đồng/CP. Thanh khoản đạt hơn 5 triệu cổ phiếu và dư mua trần hơn 1,6 triệu cổ phiếu.

Khối ngoại cũng mua ròng gần 2 triệu cổ phiếu.

Diễn biến của DGW cho thấy một điểm rất đáng chú ý: dòng tiền không biến mất khỏi thị trường, mà đang trở nên chọn lọc hơn.

Trong giai đoạn thanh khoản thị trường chung suy yếu, những cổ phiếu có câu chuyện riêng, nền giá tốt hoặc được dòng tiền lớn quan tâm vẫn có khả năng thu hút lực mua mạnh.

Điều này tạo ra sự khác biệt lớn giữa giai đoạn thị trường tăng đồng thuận và giai đoạn thị trường phân hóa.

Ở thị trường tăng đồng thuận, nhà đầu tư có thể mua nhiều cổ phiếu và kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng chung.

Nhưng trong thị trường phân hóa, tiền không vào tất cả.

Tiền sẽ tìm đến những cổ phiếu mạnh nhất.

Đó là lý do việc lựa chọn cổ phiếu trở nên quan trọng hơn rất nhiều so với việc dự đoán VN-Index.

NHÓM CÔNG NGHỆ DẪN DẮT, NHƯNG DÒNG TIỀN CHƯA LAN TỎA

Xét theo nhóm ngành, phần cứng và thiết bị cùng phần mềm và dịch vụ là hai nhóm có diễn biến tích cực nhất khi tăng gần 3%.

Sự khởi sắc của FPT là yếu tố quan trọng giúp nhóm công nghệ trở thành điểm sáng.

Trong khi đó, nhóm bất động sản hồi phục nhờ diễn biến tích cực hơn của một số cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup.

Ngân hàng và chứng khoán cũng có những tín hiệu tích cực nhưng chưa đủ mạnh để tạo ra một làn sóng tăng giá mới.

Ở nhóm chứng khoán, VIX tăng 1,5%, SSI tăng 0,5%, CTS tăng hơn 1%, trong khi VCI, VCK và VPX tăng nhẹ.

Nhóm ngân hàng có STB và SSB tăng 1,7%, trong khi VPB, VCB, EIB và OCB tăng nhẹ. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu ngân hàng lớn khác chỉ đứng giá hoặc giảm nhẹ.

Điều đó cho thấy nhóm ngân hàng vẫn chưa thực sự trở thành động lực dẫn dắt thị trường.

Đây là điểm rất quan trọng.

Trong một nhịp tăng mạnh của VN-Index, ngân hàng thường đóng vai trò trung tâm bởi đây là nhóm có vốn hóa lớn và có sức ảnh hưởng mạnh tới chỉ số.

Nếu ngân hàng chỉ tăng nhẹ hoặc phân hóa, trong khi chứng khoán chưa có dòng tiền mạnh, khả năng thị trường bứt phá sẽ bị hạn chế.

THỊ TRƯỜNG ĐANG HỒI PHỤC HAY CHỈ ĐANG TẠO MỘT NHỊP NẢY?

Đây có lẽ là câu hỏi lớn nhất sau phiên giao dịch ngày 10/9.

VN-Index đã giữ được vùng 1.810 điểm.

VN-Index cũng đóng cửa trở lại trên 1.829 điểm.

Nhưng thanh khoản lại tiếp tục giảm.

Và số cổ phiếu giảm vẫn nhiều hơn số cổ phiếu tăng.

Do đó, chưa nên vội vàng kết luận thị trường đã quay trở lại xu hướng tăng.

Một phiên hồi phục sau phiên giảm mạnh có thể đơn giản là phản ứng kỹ thuật.

Để xác nhận một xu hướng mới, thị trường cần nhiều hơn thế.

Thứ nhất, VN-Index cần tiếp tục duy trì trên vùng hỗ trợ 1.810 – 1.820 điểm.

Thứ hai, thanh khoản cần cải thiện.

Thứ ba, dòng tiền cần lan tỏa sang nhiều nhóm cổ phiếu hơn.

Và quan trọng nhất, thị trường cần quay trở lại kiểm định vùng 1.850 điểm với một lực cầu đủ mạnh.

Cho đến hiện tại, vùng 1.850 điểm vẫn là rào cản lớn.

Phiên 9/9, VN-Index tiến sát vùng này nhưng bị bán mạnh.

Phiên 10/9, chỉ số hồi phục nhưng vẫn chưa quay trở lại thử thách vùng kháng cự.

Điều đó cho thấy thị trường vẫn đang nằm trong vùng giằng co.

FED ĐANG ĐẾN GẦN VÀ NHÀ ĐẦU TƯ CHỌN ĐỨNG NGOÀI

Một yếu tố không thể bỏ qua trong giai đoạn hiện nay là tâm lý chờ đợi các quyết định chính sách tiền tệ của Fed.

Thị trường tài chính luôn phản ứng mạnh với kỳ vọng về lãi suất của Mỹ.

Lãi suất Fed ảnh hưởng đến tỷ giá, dòng vốn toàn cầu, chi phí vốn và tâm lý của các nhà đầu tư quốc tế.

Đối với Việt Nam, câu chuyện không chỉ nằm ở việc Fed tăng hay giảm lãi suất.

Quan trọng hơn là phản ứng của dòng vốn.

Nếu môi trường lãi suất toàn cầu trở nên thuận lợi hơn, áp lực đối với tỷ giá có thể giảm và dòng vốn có thể tìm đến các thị trường mới nổi hoặc cận biên nhiều hơn.

Ngược lại, nếu kỳ vọng của thị trường không trở thành hiện thực, tâm lý thận trọng có thể gia tăng.

Có lẽ đó là lý do một phần dòng tiền hiện tại đang lựa chọn đứng ngoài.

Thị trường đang chờ.

Và thanh khoản thấp chính là biểu hiện rõ nhất của trạng thái chờ đợi đó.

HNX VÀ UPCOM TIẾP TỤC YẾU: SỰ HỒI PHỤC CHƯA CÓ TÍNH LAN TỎA

Trong khi HoSE đóng cửa trong sắc xanh, HNX và UPCoM vẫn duy trì diễn biến tiêu cực.

HNX-Index giảm 1,11 điểm xuống 278,37 điểm.

UPCoM-Index giảm 0,48 điểm xuống 126,87 điểm.

Điều này tiếp tục cho thấy sự hồi phục của thị trường chưa có tính lan tỏa rộng.

Trên HNX, SHS và MBS đứng giá tham chiếu, trong khi một số cổ phiếu như BVS và APS tăng.

NTP tiếp tục là điểm sáng khi tăng 5,4%.

SVN cũng tăng trần gần 10%.

Trên UPCoM, AAS là điểm sáng hiếm hoi trong nhóm có thanh khoản cao khi tăng 1,2%.

Tuy nhiên, các cổ phiếu khác như MSR, OIL và HBC đều giảm.

Bức tranh chung vẫn là sự phân hóa.

GÓC NHÌN QUAN TRỌNG NHẤT: THỊ TRƯỜNG ĐANG THIẾU NIỀM TIN ĐỂ MUA ĐUỔI

Nếu phải tóm tắt phiên giao dịch ngày 10/9 bằng một câu, có lẽ đó là:

Thị trường không thiếu lực bắt đáy, nhưng đang thiếu niềm tin để mua đuổi.

Khi VN-Index giảm về gần 1.810 điểm, lực cầu xuất hiện.

Khi cổ phiếu điều chỉnh đủ sâu, dòng tiền bắt đầu quan tâm.

Nhưng khi thị trường hồi phục, lực mua không tiếp tục tăng mạnh.

Nhà đầu tư chưa sẵn sàng trả giá cao hơn.

Đó là lý do thanh khoản suy yếu.

Và đó cũng là lý do VN-Index vẫn chưa thể quay trở lại vùng 1.850 điểm.

Trong một thị trường tăng giá mạnh, nhà đầu tư thường sợ bỏ lỡ cơ hội.

Họ sẵn sàng mua khi cổ phiếu tăng.

Họ sẵn sàng mua đuổi.

Họ sẵn sàng trả giá cao hơn.

Nhưng thị trường hiện tại không có tâm lý đó.

Nhà đầu tư đang chờ giá tốt hơn.

Và người bán cũng chưa thực sự muốn bán tháo.

Kết quả là thị trường rơi vào trạng thái giằng co với thanh khoản thấp.

CHIẾN LƯỢC NÀO CHO NHÀ ĐẦU TƯ?

Trong bối cảnh hiện tại, điều quan trọng nhất không phải là cố gắng dự đoán chính xác VN-Index ngày mai tăng hay giảm.

Điều quan trọng là hiểu thị trường đang ở đâu.

Và hiện tại, thị trường đang trong trạng thái phân hóa.

Do đó, chiến lược phù hợp có thể là tập trung vào cổ phiếu thay vì cố gắng giao dịch theo từng biến động của chỉ số.

Những cổ phiếu đang giữ được xu hướng tốt, có dòng tiền, nền giá ổn định và có câu chuyện tăng trưởng riêng cần được theo dõi.

Những cổ phiếu yếu hơn thị trường, liên tục mất hỗ trợ hoặc không thu hút được dòng tiền cần được quản trị rủi ro.

Quan trọng hơn, nhà đầu tư cần tránh tâm lý mua đuổi chỉ vì VN-Index xanh.

Bởi phiên hôm nay cho thấy VN-Index xanh không đồng nghĩa thị trường thực sự khỏe.

132 mã tăng.

163 mã giảm.

Thanh khoản giảm hơn 14%.

Chỉ số tăng chủ yếu nhờ một số bluechip.

Đây chưa phải là bức tranh của một thị trường tăng đồng thuận.

KẾT LUẬN: GIỮ ĐƯỢC 1.810 ĐIỂM LÀ TÍN HIỆU TỐT, NHƯNG CHƯA ĐỦ

Phiên giao dịch ngày 10/9 có thể xem là một phiên hồi phục tích cực về mặt chỉ số.

VN-Index đã giữ được vùng 1.810 điểm.

Bluechip đã xuất hiện lực cầu.

FPT và VHM giúp thị trường lấy lại sắc xanh.

DGW cho thấy dòng tiền vẫn tìm đến những cổ phiếu có câu chuyện riêng.

Nhưng mặt khác, thanh khoản tiếp tục suy giảm.

Số cổ phiếu giảm vẫn nhiều hơn số tăng.

HNX và UPCoM tiếp tục đỏ.

Ngân hàng và chứng khoán chưa tạo ra động lực đủ mạnh.

Và VN-Index vẫn còn khá xa vùng kháng cự 1.850 điểm.

Vì vậy, phiên hôm nay nên được nhìn nhận là một nhịp hồi phục trong quá trình giằng co, thay vì một tín hiệu xác nhận thị trường đã bắt đầu một xu hướng tăng mới.

Trong những phiên tới, nhà đầu tư cần đặc biệt theo dõi ba yếu tố: phản ứng của VN-Index tại vùng 1.810 – 1.820 điểm, sự cải thiện của thanh khoản và khả năng dòng tiền lan tỏa ra ngoài một số cổ phiếu bluechip.

Thị trường đang đứng trước một bài kiểm tra quan trọng. Giữ được hỗ trợ chỉ giúp thị trường không giảm sâu. Nhưng chỉ khi dòng tiền quay trở lại, VN-Index mới có cơ hội thực sự bước qua vùng 1.850 điểm.

Và cho đến khi điều đó xảy ra, có lẽ chiến lược tốt nhất vẫn là: không vội vàng hưng phấn khi chỉ số xanh, cũng không hoảng loạn khi thị trường rung lắc; hãy đi theo dòng tiền, lựa chọn cổ phiếu và quản trị danh mục thay vì giao dịch theo cảm xúc.