MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lao động Mỹ rạn nứt - Fed đứng trước sức ép hạ lãi

Báo cáo việc làm ADP tháng 8 cho thấy khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm 54.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với mức 106.000 trong tháng 7 và hụt so với kỳ vọng 65.000.

Hoa Kỳ

Sự chậm lại này phản ánh nhu cầu lao động đang yếu đi, đặc biệt khi các ngành trụ cột như thương mại – vận tải – tiện ích, sản xuất và giáo dục & y tế ghi nhận sụt giảm. Đây là tín hiệu Fed có thêm dư địa nới lỏng chính sách, nhưng đồng thời cũng cảnh báo áp lực tăng trưởng kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt rõ rệt.

Doanh nghiệp Mỹ công bố 85.979 đợt cắt giảm việc làm trong tháng 8, tăng từ 62.075 của tháng 7 và là mức cao nhất trong vòng ba tháng. Tính lũy kế từ đầu năm, số lượng sa thải 2025 đang đi theo quỹ đạo cao hơn hẳn so với phần lớn các năm trong thập kỷ qua, chỉ thấp hơn so với giai đoạn đặc biệt 2020. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường lao động Mỹ đang yếu đi nhanh chóng, phù hợp với bức tranh hạ nhiệt chung mà Fed đang theo dõi.

Các doanh nghiệp Mỹ đã công bố số đợt cắt giảm việc làm từ đầu năm đến tháng 8/2025 cao hơn 66% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức gia tăng mạnh, phản ánh rõ ràng áp lực suy yếu trên thị trường lao động và làm dấy lên lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ trong nửa cuối năm.

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ (30/8) tăng lên 237.000, cao hơn dự báo 230.000 và mức 229.000 của tuần trước. Trung bình 4 tuần cũng nhích lên 231.000 từ 228.500, cho thấy xu hướng yếu đi dần trên thị trường lao động. Đây là tín hiên thêm cho thấy sự “hạ nhiệt” của việc làm, củng cố kỳ vọng Fed sẽ sớm đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất.

Thị trường lao động Mỹ đang cho thấy dấu hiệu rạn nứt rõ rệt: đơn xin trợ cấp thất nghiệp (237K) cao hơn kỳ vọng (230K), số vị trí tuyển dụng (7,18 triệu) thấp hơn dự báo (7,38 triệu).

Sự suy yếu lan tỏa này lại trở thành tin tốt với thị trường, vì làm gia tăng khả năng Fed phải nới lỏng. Sau loạt dữ liệu yếu, xác suất Fed hạ lãi suất vào cuộc họp tháng 9 đã vọt lên 97,4%.

Chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 8 tăng lên 52.0 (so với 50.1 trước đó và dự báo 51.0), phản ánh sự mở rộng của khu vực dịch vụ. Động lực chính đến từ Đơn hàng mới tăng mạnh lên 56.0, cho thấy nhu cầu mới cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, điểm yếu vẫn nằm ở Việc làm (46.5) – tháng thứ 3 liên tiếp suy giảm, trong khi Giá phải trả duy trì cao ở 69.2, cho thấy áp lực lạm phát dịch vụ chưa hạ nhiệt.

Chỉ số Giá phải trả trong PMI dịch vụ ISM tháng 8 đạt 69.2, kết hợp với Giá phải trả sản xuất ở mức 63.7, cho thấy áp lực giá cả vẫn rất mạnh. Lịch sử cho thấy khi các chỉ số giá ISM duy trì cao, xu hướng này thường sẽ dần phản ánh vào CPI chính thức trong những tháng tới. Đây là yếu tố có thể hạn chế khả năng Fed cắt lãi suất mạnh tay thêm trong tương lai.