Lạm phát tiềm ẩn và kênh trú ẩn bí mật

1. Nguyên nhân gây ra lạm phát

a) In tiền

Bao gồm việc in tiền giấy và mở rộng tín dụng. Khi tiền được tạo ra quá mức—dù là tiền mặt hay dưới dạng tín dụng như thế chấp, vay cá nhân, thẻ tín dụng, doanh nghiệp—người dân tiêu xài nhiều hơn, kéo theo giá cả leo thang. Khi tín dụng tiếp tục tăng, giá cả tăng theo cho đến khi đồng tiền mất giá trị thật sự.

b) Can thiệp của chính phủ

Những yếu tố “ẩn giấu” gây lạm phát mà ít người để ý gồm có:

Nợ công tăng cao: Chính phủ chi tiêu vượt thu, làm nợ công cao chồng chất. Để trả nợ, họ tăng thuế và sinh ra nhiều loại phí—từ thuế bán hàng, thuế tài sản, thuế thu nhập đến các loại phí mới cho cấp phép hành nghề. Điều này gián tiếp đẩy giá sản xuất và đầu vào lên cao hơn.

Bán đấu giá quyền tự do: Chính phủ cấp phép hoặc giấy phép cho doanh nghiệp lớn với chi phí rất cao, tạo lợi thế độc quyền, chặn cạnh tranh. Điều này làm giảm lựa chọn cho người tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ không thể tham gia thị trường, góp phần làm giá tăng cao.

Thuế quan nhập khẩu (Import Tariffs): Đánh thuế hàng nhập khẩu khiến giá hàng ngoại tăng, doanh nghiệp nội có thể nâng giá bán và người tiêu dùng chịu thiệt hơn.

Kiểm soát giá (Price Controls): Dù mục đích là để chống lạm phát, tuy nhiên nếu chính phủ đặt trần giá thấp hơn nhiều so với chi phí sản xuất sẽ dẫn đến thiếu hụt hàng hóa, chợ đen và giá thực tế tăng mạnh, gây bất ổn thị trường.

2. Cơ hội trong rủi ro lạm phát tiềm ẩn

Theo tác giả, mặc dù lực lượng “giấu mặt” này gây nên lạm phát, vẫn có các lựa chọn đầu tư để bảo vệ tài sản:

Trong bối cảnh lạm phát gia tăng và chính sách tiền tệ toàn cầu duy trì mức độ nới lỏng, bạc đang nổi lên như một lựa chọn chiến lược cho nhà đầu tư. Khác với vàng chỉ đóng vai trò trú ẩn, bạc vừa mang tính phòng hộ rủi ro, vừa sở hữu nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ trong các lĩnh vực tăng trưởng dài hạn như năng lượng mặt trời, sản xuất chip và thiết bị điện tử.

Sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp bùng nổ và nguồn cung khai thác hạn chế tạo nên tiềm năng tăng giá đáng kể. Với tỷ lệ bạc/vàng hiện vẫn ở vùng thấp lịch sử, dư địa cho sự dịch chuyển vốn sang bạc là rất lớn – mở ra cơ hội tối ưu hóa lợi nhuận và đa dạng hóa danh mục cho nhà đầu tư nhạy bén.

Biểu đồ Bạc khung tuần (W) - Nguồn Tradingview

Tác giả nhấn mạnh rằng trong giai đoạn lạm phát cao như những năm 1970, giá của các tài sản trú ẩn—như kim loại quý—tăng hơn mười lần, trong khi cổ phiếu trong các lĩnh vực dễ bị ảnh hưởng bởi lạm phát thường kém hiệu quả hơn.