24HMONEY đã kiểm duyệtLạm phát Mỹ hạ nhiệt bất ngờ, thị trường đặt cược 98% Fed “đóng băng” lãi suất
Báo cáo lạm phát mới nhất của Mỹ vừa mang đến tín hiệu tích cực về xu hướng hạ nhiệt giá cả, song lại chưa đủ thuyết phục để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Trái lại, thị trường hiện gần như chắc chắn Fed sẽ tiếp tục “án binh bất động” trong cuộc họp cuối tháng 1.
CPI lõi thấp hơn kỳ vọng, lạm phát tiến gần mục tiêu nhưng chưa “về đích”
Theo số liệu công bố ngày 13/1 của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng) trong tháng 12 chỉ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Cả hai đều thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo thị trường.
CPI toàn phần tăng 0,3% trong tháng và 2,7% so với cùng kỳ – đúng như kỳ vọng của Dow Jones.
Do CPI lõi được Fed coi là thước đo phản ánh xu hướng lạm phát dài hạn tốt hơn, báo cáo này củng cố nhận định rằng áp lực giá cả đang tiếp tục hạ nhiệt. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% mà Fed theo đuổi, đồng nghĩa dư địa nới lỏng chính sách vẫn còn hạn chế.
Thị trường phản ứng nhanh, “cửa” cắt giảm lãi suất gần như khép lại
Ngay sau khi báo cáo được công bố, chứng khoán tương lai Mỹ tăng nhẹ trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm, phản ánh tâm lý lạc quan thận trọng của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện định giá tới 98,3% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối tháng 1. Khả năng cắt giảm 0,25 điểm phần trăm chỉ còn vỏn vẹn 1,7%, cho thấy kỳ vọng nới lỏng chính sách đã giảm mạnh.
Chiến lược gia trưởng Ellen Zentner của Morgan Stanley Wealth Management nhận định: “Lạm phát không tăng trở lại, nhưng vẫn chưa giảm đủ nhanh. Báo cáo này không mang lại cho Fed lý do cần thiết để cắt giảm lãi suất ngay trong tháng này.”
Nhà ở tiếp tục là “điểm nóng” của lạm phát
BLS cho biết chi phí nhà ở – nhóm chiếm hơn 1/3 trọng số CPI – tăng 0,4% trong tháng và tăng 3,2% so với cùng kỳ, trở thành yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức tăng chung của chỉ số.
Giá thực phẩm tăng 0,7% trong tháng, dù giá trứng giảm mạnh 8,2% và giảm gần 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá năng lượng tăng 0,3% trong tháng và 2,3% so với cùng kỳ, trong khi giá xăng tiếp tục xu hướng giảm.
Ở chiều ngược lại, một số nhóm hàng cho thấy dấu hiệu “hạ nhiệt” rõ rệt: xe đã qua sử dụng giảm 1,1%, dịch vụ viễn thông giảm 1,9%, còn giá xe mới gần như đi ngang.
Yếu tố chính trị và thuế quan tiếp tục gây nhiễu
Tổng thống Donald Trump nhanh chóng tận dụng báo cáo CPI để gia tăng sức ép lên Fed, kêu gọi Chủ tịch Jerome Powell sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Ông cảnh báo rằng nếu Fed chậm trễ, nền kinh tế có thể phải trả giá.
Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn tỏ ra thận trọng, đặc biệt trong bối cảnh chính sách thuế quan của ông Trump có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và gây áp lực lạm phát trong ngắn hạn. Dù vậy, phần lớn nhà hoạch định chính sách cho rằng tác động này chỉ mang tính tạm thời.
Fed nhiều khả năng “án binh bất động” nửa đầu năm
Sau ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, Fed đang bước vào giai đoạn đánh giá độ trễ chính sách và tác động thực tế lên nền kinh tế. Với lạm phát giảm chậm và thị trường lao động vẫn tương đối vững vàng, kịch bản giữ nguyên lãi suất trong nửa đầu năm 2026 đang được xem là lựa chọn an toàn nhất.
Trong bối cảnh đó, báo cáo CPI tháng 12 dù mang màu sắc tích cực, vẫn chưa đủ để thay đổi cục diện chính sách tiền tệ của Fed trong ngắn hạn.
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường