Kinh tế Mỹ T1/24: bức tranh với hai gam màu tương phản

Lạm phát của Mỹ đã giảm đáng kể so với mức đỉnh 9,1% vào T06/22, nhưng biên bản cuộc họp tháng 1 của Fed cho thấy các thành viên FOMC vẫn đang cân nhắc nên duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong bao lâu.

➢ CPI tháng 1 của Mỹ tăng 3,1% svck, vượt mức dự kiến 2,9%. CPI lõi không đổi ở mức 3,9% svck, vượt mức dự kiến 3,7%. Trong khi CPI tăng vượt dự báo, PCE lõi tháng 1, thước đo yêu thích của Fed, tăng 2,8% svck, đánh dấu mức tăng svck thấp nhất kể từ T03/21. Doanh số bán lẻ của Mỹ giảm 0,8% trong tháng 1, chấm dứt chuỗi tăng trưởng kéo dài hai tháng, thấp hơn mức dự báo là giảm 0,1% của các nhà kinh tế. Số liệu doanh số bán lẻ yếu hơn kỳ vọng khiến thị trường hoài nghi về sức khỏe nền kinh tế, điều này chủ yếu là do thời tiết lạnh giá trên khắp nước Mỹ vào tháng 1, kéo giảm chi tiêu mua sắm sau giai đoạn bùng nổ trong dịp nghỉ lễ.

➢ Trước các dữ liệu kinh tế trái chiều, liệu số liệu tháng vừa qua có phải là yếu tố giúp xoay trục chính sách hay không là một câu hỏi hóc búa mà Fed đang phải đối mặt. Trong biên bản cuộ họp tháng 1 của FOMC đã cho thấy các quan chức Fed sẽ cần xem xét cẩn thận các số liệu sắp tới thay vì chỉ số liệu những tháng đầu năm vốn không thể hiện toàn bộ bức tranh kinh tế. Từ đó, thị trường bắt đầu đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất muộn hơn vào tháng 6 thay vì tháng 3 hoặc tháng 5 như trước đây. Với cuộc họp FOMC sắp tới vào ngày 19-20/3, chỉ có 2,5% khảo sát tin Fed sẽ cắt giảm lãi suất.

Trung Quốc chứng kiến tiêu dùng khả quan trong dịp Tết nguyên đán, nhưng liệu tín hiệu tích cực có thể duy trì?

Hoạt động du lịch và tiêu dùng tại Trung Quốc chứng kiến sự khởi sắc trong dịp Tết nguyên đán. Tuy nhiên, để thị trường tiêu dùng tỷ dân này duy trì đà phục hồi vững chắc sẽ cần thêm dữ liệu khác củng cố thay vì chỉ là sự tích cực của riêng hoạt động du lịch trong kỳ nghỉ lễ

➢ Trung Quốc ghi nhận 474 triệu lượt khách du lịch trong dịp Tết, +34% svck, song số liệu có thể bị thổi phồng do kỳ nghỉ năm nay dài hơn mọi năm 1 ngày. Chi tiêu cho mặt hàng giá trị lớn như bất động sản vẫn còn yếu, nhưng hoạt động giải trí lại bùng nổ với doanh thu phòng vé đạt 1,1 tỷ USD và lượng người đến rạp đạt 163 triệu.

➢ Sau khi cắt giảm RRR 0,5% vào tháng 1, Trung Quốc gần đây đã cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 5 năm thêm 25 điểm cơ bản xuống 3,95%, phản ánh mối lo ngại rằng dữ liệu chi tiêu và du lịch mạnh mẽ trong kỳ nghỉ lễ có thể chỉ là động lực tạm thời, và bất động sản vẫn là lực cản lớn đối với nền kinh tế. Ngay lập tức, chỉ số chứng khoán (HSI) đã tăng mạnh lên mức cao nhất 6 tuần. Đáng chú ý, chính phủ Trung Quốc mới đây đã công bố mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2024 là 5,0%, thấp hơn 0,2% so với mức tăng trưởng GDP thực tế năm 2023, thể hiện quan điểm thận trọng của nhà điều hành về tăng trưởng kinh tế.

➢ Trung Quốc là thị trường xuất khẩu lớn thứ hai của Việt Nam, chiếm 17,3% tổng kim ngạch xuất khẩu năm 2023