Khuyến nghị cổ phiếu cần đầu tư phiên 15/11

Khuyến nghị các cổ phiếu của các CTCK

CTCK BSC

BSC duy trì khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu DRC dời giá mục tiêu sang 2025F là 29,000 VND/CP (Upside 5% so với giá đóng cửa ngày 13/11/2024, bao gồm 2% tỷ suất cổ tức) dựa trên phương pháp định giá EV/EBITDA với tỷ lệ mục tiêu 2025F không đổi là 6.x tương đương mức trung vị 2016 – 2022.

Chúng tôi giảm giá mục tiêu -13% so với báo cáo gần nhất chủ yếu do điều chỉnh giảm dự phóng giai đoạn 2024F – 2025F.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ (tham khảo báo cáo gần nhất)

(1) Kỳ vọng lợi nhuận 2025F hồi phục +24% YoY với động lực đến từ:

(1.1) Doanh thu lốp Radial tăng +19% YoY trong đó sản lượng tăng +16.5% YoY với kỳ vọng sản lượng xuất khẩu 2H/2025 tăng +25% sau khi Thái Lan bị áp thuế CBPG;

(1.2) Biên lợi nhuận ròng 2025F tăng +0.4% đạt 5.4% nhờ: (i) Kỳ vọng giá cao su bình quân 2025F tương đương cùng kỳ và (ii) cước vận tải bình quân 2025F giảm -10% YoY giúp chi phí SG&A/Doanh thu giảm -0.8% xuống còn 8.4%

(2) Nhà máy Radial giai đoạn 3 (+67% công suất) đảm bảo tăng trưởng giai đoạn 2025F – 2026F trong bối cảnh thị trường xuất khẩu thuận lợi hơn từ 2H/2025;

(3) Định giá ở mức hợp lý, đã chiết khấu cho KQKD quý 3/2024 kém hơn kỳ vọng;

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

Doanh thu thuần quý 3/2024 đạt 1,218 tỷ VND tăng +8% sYoY và giảm -11 % QoQ;

Lợi nhuận gộp đạt 152 tỷ VND giảm -20% svck và giảm -44% so với quý 2, chủ yếu do giá nguyên liệu đầu vào tăng, theo ước tính giá cao su quý 3 tăng +70% svck và tăng +9% so với quý 2;

Luỹ kế 9T/2024: Doanh thu thuần và LNST-CĐTS DRC lần lượt đạt 3,555 tỷ VND (+5% YoY) và 173 tỷ VND (+14% YoY);

DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH

BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2024F – 2025F của DRC lần lượt đạt:

Năm 2024, BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế DRC đạt 4,736 tỷ VND (+5% YoY) và 235 tỷ VND (-5% YoY), thay đổi lần lượt -1%/-32% so với dự phóng cũ. Tương ứng với đó là P/E fw 2024F = 15.6x và EV/EBITDA fw 2024F = 8.5x.

Năm 2025, BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế DRC đạt 5,355 tỷ VND (+13% YoY) và 291 tỷ VND (+24% YoY). Tương ứng, P/E fw 2025F = 12.6x và EV/EBITDA fw 2025F = 6.7x.

RỦI RO

Rủi ro: (i) nhu cầu thị trường nội địa suy giảm và thị trường xuất khẩu kém hơn dự báo do các chính sách về thuế đồng thời (ii) giá bán bình quân thấp hơn dự báo;

Rủi ro nguyên liệu đầu vào (cao su) và giá cước vận tải tăng mạnh hơn dự báo;

Khuyến nghị khả quan cho PVD

CTCK MBS

Q3/24, lợi nhuận ròng của PVD tăng 21% svck và 31% sv quý trước chủ yếu nhờ mức giá thuê giàn tự nâng cao hơn và không phát sinh chi phí bảo dưỡng lớn. Lợi nhuận ròng 9T24 tăng 26% svck, hoàn thành 49% dự báo cả năm trước đó.

Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng của PVD sẽ tăng lần lượt 13.7%, 39.9% và 9.5% trong GĐ 2024-2026, nhờ môi trường giá thuê giàn khoan thuận lợi và đóng góp của giàn khoan tự nâng mới, dự kiến sẽ đưa vào hoạt động vào Q2/25.

Duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu thấp hơn là 31,400 VNĐ, do nền giá dầu thấp hơn và dư cung giàn có thể ảnh hưởng đến độ hấp dẫn của cổ phiếu.

Khuyến nghị mua với DTD

CTCK VCBS

Sau khi đã bật tăng mạnh đi cùng khối lượng đột biến trong phiên 6/11, giá cổ phiếu đang có xu hướng tích lũy đi ngang tạo nền ngắn hạn mới trong 1 tuần trở lại đây. Biên độ dao động đang có xu hướng giảm dần đi cùng thanh khoản duy trì ổn định ở mức khá cao. Trong kịch bản tích cực, cổ phiếu có thể tiếp tục đà tăng với kháng cự gần nhất là vùng nền tích lũy tiếp theo (28.500 – 29.000).

Các chỉ báo kĩ thuật đều ở trạng thái trung lập hoặc cho tín hiệu mua. Giá cổ phiếu chưa tăng nhiều nhưng khối lượng giao dịch đã gia tăng mạnh mẽ cho thấy đà tăng trung hạn của cổ phiếu nhiều khả năng sẽ chưa dừng lại tại nền giá ngắn hạn hiện tại.

Chiến lược giao dịch:

Khuyến nghi: MUA (+6.6%). Nhà đầu tư có thể giải ngân trong khoảng giá 26.500 – 27.000 và chờ đợi nhịp tăng tiếp theo hướng tới vùng giá mục tiêu 28.800.

Ngưỡng cắt lỗ cần chú ý sẽ là vùng giá 25.000, tương đương vùng nền tích lũy gần nhất.