Khó khăn bủa vây PAS

Dịch bệnh Covid-19 làm đậm thêm những khó khăn cố hữu của Công ty cổ phần Quốc tế Phương Anh (mã PAS), “tân binh” trên thị trường UPCoM.

Kết quả kinh doanh không mấy khả quan

Mới đây, PAS bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán 50 triệu đồng do chậm báo cáo giải trình chênh lệch lợi nhuận trước và sau kiểm toán báo cáo tài chính năm 2019 và báo cáo thường niên năm 2018.

Trong công bố thông tin mới đây, PAS cho biết, lý do vi phạm là “chưa nắm rõ và đầy đủ các quy định về công bố thông tin đối với công ty đại chúng quy mô lớn…”. Và “nhận được quyết định xử phạt hành vi vi phạm này, Công ty đã nhanh chóng khắc phục hậu quả và nghiêm túc chấp hành theo quyết định của Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước”.

PAS có vốn điều lệ 255 tỷ đồng, là gương mặt mới giao dịch trên UPCoM ngày 21/9/2020.

PAS tiền thân là Công ty TNHH Inox Thành Nam, do Công ty cổ phần Tập đoàn Thành Nam (TNI) sở hữu 100% vốn. Tháng 10/2014, Inox Thành Nam chuyển đổi thành công ty cổ phần và đến tháng 9/2015 thì sáp nhập với Công ty Thép Sài Gòn và đổi tên thành Công ty cổ phần Quốc tế Phương Anh. Sau sáp nhập, đến cuối năm 2015, báo cáo tài chính của TNI không còn ghi nhận giá trị đầu tư vào PAS.

Lĩnh vực kinh doanh chính của PAS là sản xuất, gia công các sản phẩm cơ khí, buôn bán các loại sắt thép, thép không gỉ, kim loại màu, thép đặc chủng… Ngoài ra, PAS còn tham gia vào lĩnh vực bất động sản. Trên báo cáo thường niên 2019, PAS đang sở hữu hai mảnh đất tại khu Sơn Trà, Điện Ngọc (Đà Nẵng) với diện tích lần lượt là hơn 2.002,9 m2 và 1.052 m2 dưới dạng đầu tư nắm giữ chờ tăng giá, với giá trị sổ sách hơn 56 tỷ đồng.

Liên quan đến câu chuyện PAS bị xử phạt vì chậm công bố giải trình chênh lệch số liệu báo cáo trước và sau kiểm toán, được biết, lợi nhuận trên báo cáo tài chính kiểm toán năm 2019 của Công ty là 586,1 triệu đồng, giảm hơn 18,867 tỷ đồng so với báo cáo tự lập.

Năm 2019, mặc dù doanh thu tăng trưởng 10,3% so với năm 2018, đạt 1.116 tỷ đồng, nhưng do giá vốn tăng nhanh hơn khiến lợi nhuận gộp giảm 19,5%. Cùng với các chi phí gia tăng, nhất là chi phí tài chính và chi phí quản lý, khiến lợi nhuận sau thuế giảm tới 97% so với năm 2018.

Bỏ qua câu chuyện chênh lệch lớn giữa báo cáo tài chính tự lập và báo cáo kiểm toán, cùng việc chậm công bố giải trình khoản chênh lệch này, tình hình kinh doanh 9 tháng đầu năm nay của PAS tiếp tục cho thấy những dấu hiệu đi xuống. Cụ thể, doanh thu chỉ đạt 592,9 tỷ đồng, giảm hơn 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế đạt 8,1 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo PAS, việc giá thép trên thị trường liên tục giảm sâu, cạnh tranh giá ngày càng gay gắt là nguyên nhân khiến hoạt động kinh doanh đi xuống. Tình hình kém khả quan tiếp tục kéo sang nửa đầu năm nay trong bối cảnh dịch Covid-19 bùng phát khiến việc cung ứng bị gián đoạn, nhất là từ thị trường Trung Quốc - nguồn cung ứng lớn nhất của Công ty. Dịch bệnh cũng làm nhiều công trình, dự án phải dừng, giãn tiến độ, sản xuất - tiêu thụ thép trong nước 9 tháng giảm 35 - 40% so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh kinh doanh khó khăn, báo cáo tài chính của PAS cho thấy Công ty đang chịu gánh nặng phải thu, tồn kho lớn. Dòng tiền kinh doanh thiếu hụt và phải phụ thuộc nhiều vào vốn vay, dẫn đến áp lực chi phí lãi vay đè nặng lên kết quả kinh doanh trong điều kiện hoạt động kinh doanh chính gặp nhiều khó khăn.

Cụ thể, trong số 598 tỷ đồng tổng tài sản đến cuối quý III/2020, Công ty có khoản tiền và tiền gửi các loại vỏn vẹn 6,6 tỷ đồng, khá thấp so với doanh nghiệp chuyên về hoạt động thương mại. Chiếm 2/3 trong cơ cấu tài sản là các khoản mục phải thu và tồn kho, với giá trị lần lượt là 203,8 tỷ đồng và 195,5 tỷ đồng.

Lấn sân sang bất động sản

Phân tích báo cáo tài chính của PAS có thể thấy, đóng góp chủ yếu vào con số lợi nhuận 5,3 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm là khoản doanh thu tài chính 4,67 tỷ đồng, trong đó có 4,47 tỷ đồng lãi từ chuyển nhượng cổ phần. Vào tháng 5/2020, Công ty đã mua 84,9% vốn của Công ty cổ phần Khách sạn Vườn Đào Hạ Long từ 3 cá nhân, gồm ông Nguyễn Văn Thư (3,4 triệu cổ phần), bà Nguyễn Thị Hương (1,69 triệu cổ phần), ông Nguyễn Ngọc Long (3,4 triệu cổ phần) với giá trị 99,98 tỷ đồng, tương đương mức giá bình quân 11.776 đồng/cổ phần.

Chỉ hơn 1 tháng sau, ngày 29/6/2020, PAS đã chuyển nhượng lại 4 triệu cổ phần, tương đương 40% cổ phần khách sạn cho 2 cá nhân là bà Bùi Thị Phương Thúy (2 triệu cổ phần) và bà Bùi Thị Yến (2 triệu cổ phần) với giá bình quân 12.900 đồng/cổ phần.

Tính đến 30/9/2020, báo cáo tài chính của PAS vẫn ghi nhận khoản đầu tư tài chính dài hạn vào Công ty cổ phần Khách sạn Vườn Đào Hạ Long với giá trị 53 tỷ đồng, nắm giữ 45% vốn của doanh nghiệp.

Đáng chú ý trong thương vụ chuyển nhượng cổ phần này, bà Bùi Thị Phương Thúy - một trong hai người mua cổ phần Khách sạn Vườn Đào cũng là cổ đông lớn tại PAS.

Ngay sau khi lên UPCoM, Đại hội đồng cổ đông bất thường của PAS diễn ra vào cuối tháng 10 vừa qua, đã thông qua việc từ nhiệm của Chủ tịch Hội đồng quản trị và một thành viên Hội đồng quản trị và bầu bổ sung 2 thành viên Hội đồng quản trị mới. Theo tờ trình ban đầu, hai ứng viên được bầu thay thế là ông Nguyễn Hùng Cường (thành viên Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc TNI) và ông Nguyễn Văn Kiên. Tuy nhiên, đến Đại hội cổ đông bất thường, nhóm cổ đông sở hữu 12,06% vốn, gồm bà Bùi Thị Phương Thúy, bà Nguyễn Hồng Vân và ông Nguyễn Văn Tuấn đã đề cử thêm một ứng viên là ông Lê Quyết Thắng. Kết quả là ông Lê Quyết Thắng và ông Nguyễn Văn Kiên được bầu vào Hội đồng quản trị PAS.

Trong cơ cấu cổ đông của PAS, hiện chỉ có 3 cổ đông lớn, đều là các cá nhân, nắm giữ tổng cộng 18,04% vốn điều lệ Công ty.

PAS đã thanh lý khoản đầu tư hợp tác kinh doanh 51 tỷ đồng

Trên báo cáo tài chính 2019, đơn vị kiểm toán là Công ty TNHH Kiểm toán TTP Việt Nam đã nhấn mạnh về khoản đầu tư hợp tác kinh doanh với 3 cá nhân có giá trị 51 tỷ đồng, ghi nhận ở khoản mục đầu tư dài hạn đều được thực hiện giao dịch bằng tiền mặt.

Phía PAS cho biết, các giao dịch này liên quan đến việc Ban lãnh đạo Công ty đã mượn tài sản người quen (không phải bên liên quan của Ban lãnh đạo) để làm tài sản thế chấp ngân hàng mà không kèm điều kiện, đổi lại Công ty trả một số tiền đảm bảo. Đến 30/6/2020, các hợp đồng này đã được thanh lý và khoản tiền được thu hồi.