Hoà Phát (HPG) có thể lãi ròng gần 13.000 tỷ trong năm 2025

Trong báo cáo phân tích về triển vọng của cổ phiếu Hòa Phát (HPG), Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đã ước tính doanh thu thuần và LNST của doanh nghiệp trong quý 3/2024 có thể lần lượt đạt 32.425 tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ) và 2.242 tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ).

Trong đó, động lực tăng trưởng doanh thu mảng thép chủ yếu đến từ tăng trưởng sản lượng. Trong đó, sản lượng tiêu thụ nội địa tăng 15%, sản lượng tiêu thụ xuất khẩu tăng 6%. Riêng sản lượng thép HRC có thể giảm nhẹ so với cùng kỳ do hoạt động xuất khẩu gặp khó khăn trong bối cảnh các quốc gia khác ban hành lệnh chống bán phá giá lẫn nhau đối với HRC nhập khẩu

Với mảng nông nghiệp, heo hơi tăng mạnh về cả sản lượng và giá bán. BVSC giả định giá heo hơi trong quý 3 ở mức 64.000 đồng/kg, tăng 8% so với mức 59.000 đồng/kg của cùng kỳ năm ngoái

Biên lãi gộp toàn Tập đoàn ước tính ở mức 12%, giảm 1,3 điểm phần trăm so với quý trước do giá bán giảm mạnh hơn giá nguyên vật liệu đầu vào.

Rộng hơn trong giai đoạn 2024 – 2025, động lực tăng trưởng mảng thép của Hòa Phát chủ yếu vẫn đến từ sản lượng tiêu thụ nội địa. BVSC ước tính sản lượng tiêu thụ tăng 17% trong 2024 (do 2023 ở mức nền thấp) và tăng 8,7% trong 2025. Trong khi đó, giá thép năm tới vẫn sẽ tiếp tục đi ngang do tình hình bất động sản tại Trung Quốc chưa có dấu hiệu cải thiện.

BVSC dự báo giai đoạn 1 của dự án Dung Quất 2 sẽ ghi nhận thương mại vào cuối quý 1/2025, với công suất sản xuất khoảng 40% (khoảng 1,12 triệu tấn thép HRC) và giá HRC ở mức 550-560 USD. Ước tính doanh thu dự án Dung Quất 2 sẽ đóng góp 22% trong tổng doanh thu thép của HPG và biên lợi nhuận gộp ở mức 10-11%.

Về lãi ròng của Hòa Phát, BVSC ước tính con số có thể đạt 10.511 tỷ đồng trong năm 2024, sau đó tăng mạnh lên hơn 12.700 tỷ đồng trong năm 2025.