HII lập kỷ lục doanh thu nhờ giá hạt nhựa tăng mạnh

CTCP Chứng khoán Phú Hưng (PHS) vừa có báo cáo cập nhật và đưa ra nhận định tích cực về doanh thu, lợi nhuận của CTCP An Tiến Industries (HOSE: HII). Doanh nghiệp có triển vọng lập kỷ lục doanh thu nhờ giá hạt nhựa tăng mạnh và khởi sắc của thị trường bột đá siêu mịn CaCO3.

CTCP An Tiến Industries (HOSE: HII) hiện đang dẫn đầu sản xuất hạt phụ gia cho ngành nhựa và có quy mô hoạt động thương mai hạt nhựa lớn thứ 2 tai Việt Nam (sản lượng tiêu thụ hạt nhựa khoảng 250 ngàn tấn/năm). Hiện HII đang sở hữu nhà máy sản xuất hat phụ gia và nhà máy sản xuất bột đá siêu mịn CaCO3 với công suất thiết kế lần lượt khoảng 150,000 tấn/năm và 222,000 tấn/năm. Thị trường xuất khẩu hạt nhựa chính của HII là EU, UAE, Nga và Ấn Độ. Doanh thu từ các thị trường này chiếm 50% doanh thu mảng thương mại.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, HII ghi nhận kết quả kinh doanh vượt trội với doanh thu thuần đạt 3,461 tỷ đồng, tăng 84% so với cùng kỳ năm 2020 nhờ hưởng lợi từ giá hạt nhựa tăng mạnh. Biên lợi nhuận gộp đạt 7.4% trong nửa đầu năm 2021, tăng 1.2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước do Công ty tiếp tục chuyển dịch cơ cấu sản xuất các loại hạt phụ gia có giá trị cao. Lợi nhuận sau thuế tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ, cán mốc 53.5 tỷ đồng dù chi phí hoat động tăng 202%.

CTCP Chứng khoán Phú Hưng (PHS) đánh giá HII có triển vọng tăng trưởng tích cực về doanh thu và lợi nhuận nhờ hưởng lợi từ giá hạt nhựa tăng cao. Trên thị trường, giá hạt nhựa PE và PP trong nửa đầu năm 2021 tăng lần lượt 44% và 74% so với cùng kỳ. Dự báo giá hạt nhựa tiếp tục tăng vào cuối năm 2021 và quý 1/2022 nhờ giá dầu Brent có thể đạt 90-100 USD/thùng vào cuối 2021 do nhu cầu sử dụng dầu thô tăng mạnh trong khi khủng hoảng nguồn cung tại Châu Âu ngày càng leo thang. Ngoài ra, cước phí vận tải tăng và các nhà máy sản xuất hạt nhựa đang bảo trì cũng là nguyên nhân khiến giá hạt nhựa tăng.

Mới đây, báo cáo độc quyền của Marketandmarkets cho biết, thị trường bột đá CaCO3 dự kiến sẽ tăng trưởng đột biến, đặc biệt trong khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Ước tính thị trường bột đá CaCO3 toàn cầu đạt khoảng 28.3 triệu USD vào 2024, với tốc độ tăng trưởng CAGR 6% trong giai đoạn 2019-2024 nhờ bột đá CaCO3 có những ứng dụng tiềm năng, được sử dụng chủ yếu trong ngành công nghiệp giấy, nhựa, ô tô,… Ngoài ra, các vật liệu dựa trên CaCO3 có đặc tính phân hủy sinh học, đang trở thành xu hướng toàn cầu. Nhờ đó, HII dự kiến hưởng lợi nhờ mảng sản xuất bột đá siêu mịn CaCO3.

Bên cạnh đó, việc tái cơ cấu sản phẩm sản xuất cũng giúp HII cải thiện biên lãi gộp năm 2021. HII đang thực hiện chuyển dịch cơ cấu sản xuất từ bột đá sang sản xuất hạt phụ gia có biên lãi gộp cao hơn. Biên lãi gộp mảng sản xuất tăng từ 20.4% lên 27.2% trong 6 tháng đầu năm 2021.

Với những tiềm năng tăng trưởng trong các mảng trên, PHS kỳ vọng doanh thu HII đạt 7,735 tỷ đồng, tương ứng tăng 89.5% so với 2020, sản lượng tiêu thụ ước tính tăng trưởng 14% và mảng thương mại hưởng lợi từ giá hạt nhựa tăng. PHS ước tính biên lãi gộp của HII đat 7.4%, tăng 0.7 điểm phần trăm so với 2020 nhờ đẩy mạnh sản xuất sản phẩm có giá trị cao. Lợi nhuận sau thuế dự phóng đạt 147 tỷ đồng, tăng 177% so với cùng kỳ. PHS cho rằng, mức giá hợp lý cho cổ phiếu HII khoảng 30,500 đồng/cổ phiếu.