Fed sẽ xoay chuyển giá vàng?

Sau tuần giao dịch đầy biến động với nhịp tăng hơn 180 USD/ounce rồi nhanh chóng điều chỉnh, thị trường vàng đang hướng toàn bộ sự chú ý vào cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Bên cạnh đó, quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cũng có thể trở thành biến số quan trọng đối với kim loại quý.

Dù thị trường chưa kỳ vọng Fed nâng lãi suất ngay trong tháng 7, giới đầu tư sẽ theo dõi sát các tín hiệu về lộ trình chính sách cuối năm. Trong khi đó, mốc 4.000 USD/ounce tiếp tục được xem là vùng hỗ trợ then chốt của giá vàng.

Giá vàng tuần tới sẽ chịu tác động mạnh từ cuộc họp của FED.

Giá vàng quốc tế tuần này ghi nhận biến động lớn, tăng từ 3.982 USD/oz lên 4.165 USD/oz nhưng sau đó giảm mạnh về 4.021 USD/oz, đóng cửa tuần ở 4.051 USD/oz. Tại thị trường trong nước, vàng miếng SJC giảm từ 147 triệu đồng/lượng xuống 139 triệu đồng/lượng. Sự biến động này phản ánh sự không chắc chắn của thị trường trước các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới.

Thị trường hiện định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào cuộc họp tuần tới ở mức thấp, với kỳ vọng chính là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất và có thể chuẩn bị cho việc tăng lãi suất vào tháng 9/2026. Chủ tịch Fed Kevin Warsh hiện đang đưa ra ít định hướng rõ ràng về chính sách tiền tệ, khiến thị trường phải điều chỉnh liên tục. Áp lực từ lạm phát cao kéo dài và tăng trưởng kinh tế mong manh đang tạo ra tình thế tiến thoái lưỡng nan cho Fed.

Nếu Fed bật tín hiệu tăng lãi suất vào tháng 9/2026, mức 4.000 USD/oz sẽ trở thành mục tiêu giảm giá. Nếu giá vàng tuần tới giảm mạnh dưới mức này, cánh cửa sẽ mở ra hướng tới 3.900-3.950 USD/oz. Ngược lại, nếu giữ vững mức 4.000 USD/oz, giá vàng có thể phục hồi lên 4.100-4.200 USD/oz trong tuần tới.

Ngoài Fed, nhà đầu tư không nên bỏ qua cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào ngày 31/7/2026. Thị trường dự đoán BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng có khả năng áp dụng lập trường cứng rắn bất ngờ. Với USD/JPY ở mức cao trên 163, BoJ có thể tín hiệu một lộ trình tăng lãi suất nhanh hơn, điều này sẽ hỗ trợ đồng yen tăng giá và tạo áp lực lên hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu, buộc nhiều nhà đầu tư phải bán tháo vàng.

Trong ngắn hạn, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD sẽ chi phối diễn biến giá vàng. Tuy nhiên về trung và dài hạn, nhu cầu vàng bền vững từ các ngân hàng trung ương, nhu cầu vàng vật chất và nhu cầu đầu tư từ thị trường châu Á đang tạo ra một dịch chuyển cấu trúc rộng lớn. Bất kỳ sự điều chỉnh giá vàng đáng kể nào, miễn là các động lực cấu trúc này vẫn nguyên vẹn, có thể là cơ hội để các nhà đầu tư dài hạn xây dựng lại các vị thế chiến lược.