Fed họp tháng 12: Ẩn số ghế nóng Chủ tịch

Thị trường nín thở chờ cuộc họp Fed tháng 12 khi JPMorgan đảo chiều dự báo, ông Trump tuyên bố đã chọn xong Chủ tịch Fed mới. Liệu đợt cắt lãi suất có thúc đẩy sóng tăng cuối năm?

Thị trường tài chính đang chờ đợi cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 9-10/12/2025, với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Trước đó, JPMorgan đã thay đổi dự báo, dự đoán Fed sẽ giảm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp sắp tới. Động thái này dựa trên nhận định của Chủ tịch Fed New York, John Williams, về sự hạ nhiệt của thị trường lao động. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất hiện trên 85%.

Fed họp tháng 12: Ẩn số ghế nóng Chủ tịch — Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell

Tuy nhiên, việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã làm gián đoạn các báo cáo việc làm quan trọng của tháng 10 và 11, khiến Fed phải dựa vào dữ liệu cũ từ tháng 9, khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% và số lượng việc làm mới tăng 119.000. Điều này tạo ra thách thức trong việc đánh giá chính xác tình hình kinh tế.

Bên trong FOMC, có sự chia rẽ giữa các quan điểm:

- Phe "bồ câu": Lo ngại về thị trường lao động suy yếu, ủng hộ cắt giảm lãi suất ngay lập tức (đại diện là Christopher Waller).

- Phe "diều hâu": E ngại lạm phát từ các chính sách thuế quan mới, muốn giữ nguyên lãi suất (như Jeffrey Schmid).

- Phe trung lập: Bao gồm Chủ tịch Jerome Powell, người giữ thái độ thận trọng.

Lịch sử cho thấy, từ năm 1930, chỉ số S&P 500 tăng điểm trong tháng 12 tới 73% số lần, đặc biệt trong hiệu ứng "Santa Claus rally" thường cộng hưởng với các chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Việc cắt giảm lãi suất có thể giảm chi phí vốn, kích thích dòng tiền quay lại thị trường cổ phiếu, thúc đẩy sóng tăng cuối năm.

Cuộc họp sắp tới không chỉ liên quan đến việc cắt giảm lãi suất mà còn là phép thử cho khả năng điều hành của Fed trong bối cảnh thiếu dữ liệu và áp lực chính trị. Dù quyết định của Fed ra sao, thị trường dự kiến sẽ chứng kiến những biến động mạnh. Simon Moore, cộng tác viên cấp cao của Forbes, nhận định: "Vấn đề lớn nhất lúc này không còn là Fed sẽ cắt hay không, mà là tốc độ và độ dốc của lộ trình cắt giảm sẽ như thế nào trong thời gian tới".