Fed đồng lòng giảm lãi suất trong năm 2024, nhưng thời điểm giảm vẫn chưa chắc chắn

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết luận có thể giảm lãi suất trong năm 2024, nhưng vẫn chưa biết chắc thời điểm ra quyết định này, theo biên bản họp tháng 12/2023.

Tại cuộc họp này, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) – cơ quan ra quyết định chính sách của Fed – giữ nguyên lãi suất trong phạm vi 5.25%-5.5%. Các thành viên dự báo có 3 đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm tới.

Tuy vậy, biên bản họp cho thấy sự không chắc chắn cao độ về thời điểm hạ lãi suất.

“Khi bàn về triển vọng chính sách, các thành viên xem lãi suất chính sách có thể đã ở tại hoặc gần mức đỉnh của chu kỳ thắt chặt hiện tại. Dù vậy, họ lưu ý con đường chính sách thực tế vẫn sẽ phụ thuộc vào diễn biến kinh tế”, trích từ biên bản họp.

Các quan chức nhấn mạnh cuộc chiến chống lạm phát đã đạt nhiều tiến triển. Họ cho biết các yếu tố về chuỗi cung ứng – vốn góp phần thúc đẩy lạm phát lên đỉnh vào giữa năm 2022 – dường như đã nới lỏng hơn. Bên cạnh đó, các thành viên Fed cũng đề cập thị trường lao động đang dần hướng tới trạng thái cân bằng hơn.

Biểu đồ dot-plot – vốn thể hiện kỳ vọng lãi suất của các thành viên – cho thấy trong 3 năm tới lãi suất sẽ giảm về gần vùng dài hạn 2%.

“Trong dự báo của các thành viên, gần như toàn bộ đều nhận thấy sự cải thiện về triển vọng lạm phát và do đó, họ cũng giảm mục tiêu lãi suất cho năm 2024”, trích từ biên bản họp.

Tuy vậy, các quan chức Fed “vẫn không chắc chắn về lộ trình chính sách”. Một vài thành viên cho rằng có thể phải duy trì lãi suất ở mức cao nếu lạm phát không hạ nhiệt như kỳ vọng, trong khi các quan chức khác lưu ý đến khả năng phải nâng lãi suất thêm tùy thuộc vào điều kiện kinh tế.

“Các thành viên nhìn chung nhấn mạnh tới cách tiếp cận thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu khi đưa ra quyết định chính sách, đồng thời tái khẳng định phải duy trì lập trường thắt chặt thêm một khoảng thời gian cho tới khi lạm phát rõ ràng giảm một cách bền vững về mục tiêu của Fed”, trích từ biên bản họp.

Bất chấp giọng điệu cảnh báo từ Fed, thị trường vẫn kỳ vọng NHTW cắt giảm lãi suất quyết liệt trong năm 2024.

Theo dữ liệu từ CME Group, các trader kỳ vọng có 6 đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, xuống phạm vi 3.75%-4%.

Trước đó trong ngày 03/01, Thomas Barkin, Chủ tịch Fed Richmond, bày tỏ sự thận trọng về chính sách, cho rằng vẫn còn nhiều rủi ro trong việc dẫn dắt nền kinh tế tới kịch bản hạ cánh mềm (soft landing).

Biên bản họp cho thấy lạm phát đã hạ nhiệt rõ ràng, trong đó chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trong giai đoạn 6 tháng cho thấy lạm phát đã xuống dưới mức 2% của Fed.

Tuy vậy, các thành viên Fed lưu ý tiến triển ở các lĩnh vực diễn ra không đồng đều, với năng lượng và hàng hóa cốt lõi tiếp tục hạ nhiệt, trong khi dịch vụ cốt lõi vẫn tăng.

Các thành viên cũng đề cập tới nỗ lực giảm số dư trên bảng cân đối kế toán. Fed đã giảm 1,200 tỷ USD trái phiếu khi cho phép các trái phiếu đến hạn mà không tái đầu tư.

Một số quan chức cho rằng Fed có thể giảm bớt nhịp độ cắt giảm khi dự trữ của ngân hàng “ở trên mức được đánh giá là dồi dào”. Các quan chức cho biết trước khi ra quyết định dừng cắt giảm số dư trái phiếu, các quan chức sẽ tổ chức bàn luận và do đó công chúng sẽ nhận được nhiều thông báo từ trước.