ECB tăng lãi suất vì giá dầu?

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vừa quyết định tăng lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm trong bối cảnh giá dầu vượt 100 USD/thùng đẩy lạm phát khu vực đồng euro lên 3,3% trong tháng 8.

Ngân hàng Trung ương châu Âu nâng lãi suất tái cấp vốn chính lên 2,65%, đánh dấu sự chuyển hướng chính sách khi lạm phát khu vực đồng euro tăng lên 3,3% do giá năng lượng tăng vọt.

Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất tái cấp vốn chính lên 2,65% và lãi suất tiền gửi lên 2,5%, với sự đồng thuận của hội đồng. Lạm phát khu vực đồng euro đạt 3,3% trong tháng 8, mức cao nhất kể từ tháng 9/2023, với riêng giá năng lượng tăng 14,3%. Là nhập khẩu ròng năng lượng, châu Âu chịu tác động trực tiếp khi chi phí năng lượng cao lan sang giá hàng hóa và dịch vụ. ECB cho rằng áp lực lạm phát sẽ còn ở mức cao hơn mục tiêu trong thời gian dài, buộc ngân hàng phải hành động để neo giữ kỳ vọng lạm phát.

Mặc dù thắt chặt tiền tệ, ECB nâng dự báo tăng trưởng Eurozone lên 0,9% cho năm 2026 và 1,4% cho năm 2027. Sản xuất công nghiệp đạt mức cao nhất hơn 4 năm, nhờ nhu cầu từ làn sóng trí tuệ nhân tạo toàn cầu. Sức bền kinh tế này cho ECB dư địa để tăng lãi suất mà không lo làm nền kinh tế sụp đổ. Đây là sự đảo chiều rõ rệt so với giai đoạn 2024-2025 khi ECB cắt giảm lãi suất.

Sau quyết định của ECB, lãi suất tại châu Âu tăng trên diện rộng. Chi phí vay sẽ đắt hơn cho doanh nghiệp, hộ gia đình và chính phủ, đúng lúc lợi suất trái phiếu chính phủ nhiều nước châu Âu đã ở mức cao. Thị trường định giá thêm nhiều đợt tăng lãi suất nữa của ECB trong những tháng tới. Động thái này kéo theo Fed và BoJ cũng cân nhắc tăng lãi suất, tạo nên một sự đồng pha hiếm thấy giữa các ngân hàng trung ương lớn, neo chi phí vốn toàn cầu ở mức cao.

Các ngành xuất khẩu chủ lực sang châu Âu như dệt may, da giày, điện tử và cà phê có nguy cơ chịu tác động khi lãi suất cao hơn giảm sức mua người tiêu dùng khu vực đồng euro. Ngược lại, đồng euro mạnh lên có thể giúp hàng Việt Nam rẻ hơn tương đối tại thị trường này. Quan trọng hơn, việc các ngân hàng trung ương lớn cùng thắt chặt tiền tệ sẽ neo chi phí vốn toàn cầu ở mức cao, ảnh hưởng trực tiếp tới huy động vốn và dòng đầu tư của Việt Nam.