Dưới áp lực thuế quan, vì sao REE nổi bật trong chiến lược đầu tư?

Chứng khoán Rồng Việt cảnh báo rủi ro từ chính sách thuế quan Mỹ nhưng vẫn lạc quan về khả năng phục hồi của thị trường, đồng thời khuyến nghị tái cơ cấu danh mục theo hướng phòng thủ, ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng ổn định như REE, ngân hàng, điện – nước.

Trước làn sóng biến động do chính sách thuế quan, Chứng khoán Rồng Việt khuyến nghị tập trung vào nhóm cổ phiếu đầu ngành có sức đề kháng ngoại thương cao — tiêu biểu như VCB, BID, CTG, MBB, REE, HPG, NT2, KDH — như một chiến lược phòng thủ vững chắc trong giai đoạn rủi ro leo thang.

Trong báo cáo chiến lược tháng 4/2025, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định việc Mỹ bất ngờ công bố thuế quan đối ứng ở mức 46% là một cú sốc chính sách có khả năng khơi lại làn sóng lo ngại từng xuất hiện trong giai đoạn căng thẳng thương mại 2018–2019. Tuy vậy, VDSC cũng cho rằng động thái này có thể chỉ là công cụ gây sức ép trong đàm phán và khó kéo dài nếu Mỹ đạt được thỏa thuận với các đối tác. Trong lúc chưa có tín hiệu rõ ràng về một lộ trình thương mại ổn định, thị trường sẽ còn tiếp tục biến động mạnh.

VN-Index có khả năng phục hồi trong kịch bản tích cực

Bất chấp tâm lý thị trường đang chịu sức ép đáng kể từ rủi ro thuế quan, Rồng Việt cho rằng “đáy tâm lý tiêu cực” đã lộ diện. Trong trường hợp đàm phán giữa Việt Nam và Mỹ diễn ra thuận lợi, đây có thể trở thành chất xúc tác mạnh mẽ giúp thị trường dần lấy lại nhịp hồi phục. Theo đó, VN-Index được kỳ vọng sẽ ổn định quanh vùng 1.140–1.165 điểm và tiến tới mốc 1.285 điểm nếu kịch bản tích cực được hiện thực hóa.

Đáng chú ý, mặt bằng định giá hiện nay đang ở mức thấp hơn đáng kể so với giai đoạn 2018–2019, trong khi phản ứng từ các kênh tài sản trú ẩn như vàng hay chỉ số DXY vẫn còn hạn chế. Những yếu tố này củng cố thêm kỳ vọng vào một nhịp phục hồi mang tính kỹ thuật, nếu thị trường không tiếp tục đón nhận các cú sốc chính sách mới.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, diễn biến thị trường sẽ phụ thuộc đáng kể vào phản ứng của các quốc gia bị áp thuế và tiến trình đàm phán trước thời điểm ngày 9/4 – mốc hiệu lực của chính sách thuế mới. Nếu không đạt được thỏa thuận sớm, thị trường có thể phải thiết lập một mặt bằng cân bằng mới, thấp hơn so với hiện tại.

Chiến lược danh mục: Phòng thủ chủ động – Ưu tiên giá trị nền tảng

Trước những bất định ngắn hạn, Rồng Việt khuyến nghị nhà đầu tư duy trì kỷ luật trong quản trị danh mục, đồng thời chủ động tái cơ cấu theo hướng phòng thủ. Tận dụng các nhịp hồi phục kỹ thuật là cơ hội để gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản vững vàng, hoạt động ít phụ thuộc vào xuất nhập khẩu và có khả năng tạo dòng tiền ổn định qua chu kỳ.

Cụ thể, nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục được đánh giá cao nhờ tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận, kiểm soát chất lượng tài sản tốt, và mức định giá hấp dẫn. Các mã như VCB, BID, CTG, MBB là những đại diện tiêu biểu với hệ số an toàn vốn cao, ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các yếu tố thuế quan.

Bên cạnh đó, REE nổi bật như một lựa chọn chiến lược nhờ mô hình kinh doanh đa ngành bền vững (điện – nước – cơ điện lạnh), tạo ra dòng tiền đều đặn và ít biến động trong môi trường nhiều rủi ro.

Các doanh nghiệp công nghiệp như HPG, GEG và nhóm năng lượng – tiện ích như NT2 cũng đáng chú ý, không chỉ vì năng lực tài chính vững mà còn nhờ hưởng lợi từ đầu tư công, nhu cầu nội địa tăng và làn sóng dịch chuyển sản xuất về Việt Nam.

KDH – cổ phiếu thuộc phân khúc bất động sản trung cấp với quỹ đất sạch và pháp lý hoàn chỉnh – được kỳ vọng sẽ sớm ghi nhận tăng trưởng doanh thu trở lại khi thị trường nhà ở ấm dần.

Đối với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao và có khả năng xoay chuyển danh mục nhanh, Rồng Việt khuyến nghị có thể cân nhắc giải ngân ngắn hạn vào nhóm cổ phiếu có hệ số Beta cao khi thị trường xuất hiện tín hiệu đảo chiều. Tuy nhiên, cần tuân thủ nghiêm ngặt các mức chốt lời – cắt lỗ và tránh sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn nhạy cảm này.

Điều chỉnh chiến lược danh mục: Tăng tỷ trọng REE – giảm khu công nghiệp

Trong danh mục chiến lược tháng 4/2025, VDSC thực hiện điều chỉnh cấu trúc danh mục theo hướng giảm tỷ trọng cổ phiếu khu công nghiệp xuống còn 5%, do lo ngại rủi ro ngắn hạn từ chính sách thuế quan. Thay vào đó, tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng và REE được gia tăng, phản ánh góc nhìn thận trọng hơn với những ngành nghề có mức độ phụ thuộc cao vào thương mại quốc tế, đồng thời ưu tiên các lĩnh vực có khả năng tạo thu nhập ổn định, bền vững và ít biến động hơn trong giai đoạn đầy thách thức hiện tại.