#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đức và cuộc "mặc cả sinh tử" trên núi vàng dự trữ

Giữa bối cảnh giá năng lượng leo thang và cơ chế "phanh nợ" siết chặt chi tiêu, đề xuất biến vàng thành tiền mặt không chỉ là một giải pháp tài chính, mà còn là một canh bạc chính trị đầy rủi ro.

Với khoảng 3.350 tấn vàng – quy mô dự trữ lớn thứ hai thế giới – Đức đang nắm trong tay khối tài sản trị giá gần 440 tỷ euro. Khi giá vàng leo thang, giá trị này càng phình to, kéo theo một cuộc tranh luận hiếm thấy: nên tiếp tục “cất két” hay chuyển hóa thành nguồn lực thực tế cho nền kinh tế.

Áp lực đến từ thực trạng kinh tế không mấy dễ chịu. Lạm phát cao, chi phí năng lượng leo thang và những điểm nghẽn kéo dài đang bào mòn sức chịu đựng của doanh nghiệp lẫn người dân. Trong bối cảnh đó, một số chuyên gia đề xuất tận dụng “kho dự phòng” này như công cụ tài khóa linh hoạt.

Theo lập luận của nhóm ủng hộ, vàng dự trữ không chỉ là biểu tượng, mà còn là nguồn lực cần được kích hoạt khi cần thiết. Bán một phần vàng ở vùng giá cao có thể mang lại dòng tiền lớn để giảm thuế, hỗ trợ người dân hoặc đầu tư vào hạ tầng và giáo dục – những lĩnh vực tạo hiệu ứng lan tỏa dài hạn.

Tuy nhiên, đề xuất này nhanh chóng vấp phải phản ứng mạnh từ giới tài chính truyền thống. Với Bundesbank, vàng không đơn thuần là tài sản, mà là “mỏ neo niềm tin” cho đồng tiền và uy tín quốc gia. Việc bán ra, dù chỉ một phần, có thể bị thị trường diễn giải như tín hiệu suy yếu.

Nhiều ý kiến cũng cảnh báo, nguồn tiền từ bán vàng chỉ giải quyết bài toán ngắn hạn. Những vấn đề cốt lõi của kinh tế Đức – từ năng suất đến già hóa dân số – không thể được xử lý bằng một quyết định tài chính mang tính tình thế.

Bên cạnh câu chuyện bán hay giữ, một tranh luận khác cũng nổi lên: nên cất vàng ở đâu. Hiện gần 1/3 dự trữ của Đức được lưu giữ tại Mỹ, phần còn lại ở Anh và trong nước. Cách phân bổ này giúp đảm bảo tính thanh khoản, nhưng cũng làm dấy lên lo ngại về kiểm soát tài sản trong bối cảnh địa chính trị biến động.

Một số nhà lập pháp kêu gọi hồi hương toàn bộ vàng để đảm bảo chủ quyền tài chính. Ngược lại, giới chuyên gia cho rằng việc giữ vàng tại các trung tâm tài chính lớn giúp Đức duy trì khả năng tiếp cận nhanh với thị trường toàn cầu khi cần.

Thực tế, Đức từng hồi hương hàng trăm tấn vàng trong giai đoạn trước, cho thấy năng lực điều phối không phải là vấn đề. Nhưng quyết định tiếp theo sẽ không chỉ là bài toán kỹ thuật, mà là lựa chọn chiến lược giữa an toàn và hiệu quả.

Cuộc tranh luận về kho vàng 440 tỷ euro vì thế vượt khỏi phạm vi một quốc gia. Đây là phép thử cho cách các nền kinh tế lớn định nghĩa lại vai trò của dự trữ: giữ để ổn định, hay sử dụng để tăng trưởng – trong một thế giới ngày càng khó đoán định.