Dữ liệu Việc làm và Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) Mỹ mạnh hơn dự báo làm giảm kỳ vọng thời gian đảo chiều chính sách của FED?

Cuối tuần qua thì có số lao động của Mỹ T12/2023 qua bảng lương phi nông nghiệp NFP. Báo cáo cho thấy trong tháng 12, Mỹ đã bổ sung thêm +216,000 việc làm, tiếp tục cao hơn dự kiến ở mức +175.000 việc làm. Về mặt số liệu thì đây là tin thể hiện tích cực cho thị trường lao động với góc nhìn số thực tế > dự báo.

Tuy nhiên, có một số vấn đề thì vẫn phải thừa nhận:

(1) Nhìn tổng thể về mặt xu hướng, không nhìn từng thời điểm thì xu thế việc làm vẫn đang là đi xuống kể từ 2021, mọi người có thể xem chart này.

(2) Con số báo cáo việc làm của Mỹ qua từng tháng, ngày càng có nhiều dấu hiệu cooking. Cứ công bố ra, thì tháng sau lại điêu chỉnh giảm mạnh so với báo cáo (rivised down), cho thấy con số lúc báo cáo ngày càng mất tin cậy.

(3) Thị trường có phản ứng đôi chút sau tin việc làm. Market vẫn pricing 6 lần cắt lãi trong năm 2024 như cũ, nhưng xác suất cắt sớm từ T3/2024 đã giảm xuống sau báo cáo (View từ Fed thì vẫn định hướng giảm 3 lần và không tiết lộ thời điểm)