#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đồng USD hạ nhiệt trước loạt quyết định lãi suất – tâm lý thị trường bắt đầu “nháy” risk-on

Sau chuỗi ngày tăng mạnh nhờ vai trò trú ẩn an toàn, đồng USD đang có dấu hiệu chững lại khi thị trường bước vào giai đoạn chờ đợi các quyết định quan trọng từ hàng loạt ngân hàng trung ương lớn. Chỉ số Dollar Index hiện dao động quanh vùng 99.6 điểm, gần như đi ngang sau khi đã điều chỉnh nhẹ từ đỉnh cao nhất trong nhiều tháng. Động thái này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, khi dòng tiền bắt đầu tạm thời rời khỏi USD để tìm kiếm cơ hội ở các tài sản rủi ro hơn.

Dù vậy, bức tranh tổng thể vẫn đang bị chi phối mạnh bởi yếu tố địa chính trị, đặc biệt là tình hình căng thẳng tại Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Trong bối cảnh bất ổn còn hiện hữu, USD vẫn giữ được vai trò là tài sản trú ẩn hàng đầu. Điều này đồng nghĩa với việc bất kỳ diễn biến tiêu cực nào leo thang đều có thể nhanh chóng kéo dòng tiền quay trở lại với đồng bạc xanh, khiến xu hướng giảm hiện tại khó có thể kéo dài.

Tâm điểm lớn nhất của thị trường lúc này là chuỗi cuộc họp chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Anh (BOE) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Dù kịch bản phổ biến được dự báo là các ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng điều nhà đầu tư thực sự quan tâm nằm ở thông điệp định hướng chính sách trong thời gian tới, đặc biệt là cách các nhà hoạch định nhìn nhận rủi ro lạm phát và tăng trưởng.

Đáng chú ý, kỳ vọng về chính sách tiền tệ đang có sự thay đổi rõ rệt. Thị trường hiện chỉ còn định giá khả năng Fed cắt giảm khoảng 25 điểm cơ bản trong năm 2026, thấp hơn đáng kể so với các dự báo trước đó. Trong khi đó, ECB thậm chí còn được đặt vào kịch bản có thể phải quay lại chu kỳ thắt chặt nếu áp lực lạm phát gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh giá năng lượng vẫn tiềm ẩn nhiều biến động. Điều này cho thấy môi trường lãi suất cao có thể kéo dài hơn dự kiến, qua đó tiếp tục hỗ trợ cho USD trong trung hạn.

Tổng thể, diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang ở trạng thái giằng co giữa hai lực kéo chính: một bên là nhu cầu trú ẩn trước rủi ro địa chính trị, và bên còn lại là kỳ vọng phục hồi của các tài sản rủi ro khi điều kiện vĩ mô tạm thời ổn định hơn. Trong ngắn hạn, USD có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp hoặc điều chỉnh nhẹ. Tuy nhiên, trong trung hạn, xu hướng tăng của đồng bạc xanh vẫn chưa bị phá vỡ, đặc biệt nếu các yếu tố bất ổn toàn cầu tiếp tục kéo dài.

Phân tích biểu đồ

- Chỉ số đồng Dollar (DXY) đang tiệm cận vùng cản 100 đây là vùng cản mà giá chưa vượt được trong khoảng 6 tháng gần đây cho thấy đây là vùng kháng cự quan trọng, nếu giá vượt qua ngưỡng 100 này thì khảng năng nhịp tăng của DXY sắp tới sẽ tăng rất mạnh lên tới vùng 102 thậm chí vùng 104. Điều này sẽ gây áp lực rất lớn lên giá kim loại quý