Doanh nghiệp bất động sản đang "tháo chạy"... Chuyện gì đang xảy ra?

Cách đây 10 năm, Thắng hay nói đùa rằng các doanh nghiệp BĐS là "tay không bắt giặc". Chủ đầu tư bỏ ra vài trăm tỷ, huy động dân đóng tiền trước, vay ngân hàng thêm, phát hành trái phiếu rồi xây xong cả dự án nghìn tỷ mà vốn tự có chẳng bao nhiêu. Tiền người khác, lãi mình hưởng. Bức tranh này rất đẹp... cho đến khi cơn mưa rào ập tới.

Sau vụ Vạn Thịnh Phát năm 2022, mọi thứ thay đổi.

Phát hành trái phiếu doanh nghiệp bị siết chặt. Ngân hàng thận trọng hơn khi cho vay BĐS. Tín dụng ưu tiên chảy vào những dự án thực sự triển khai, có pháp lý rõ ràng chứ không phải dự án "trên giấy" nằm chờ thời cơ. Nguồn vốn rẻ ngày xưa giờ đã cạn.

Kết quả là gì?

Hàng loạt doanh nghiệp địa ốc buộc phải chuyển nhượng dự án, bán bớt quỹ đất để thu hồi dòng tiền. Không phải vì "thích" bán, mà vì phải bán để "sinh tồn". Họ phải "liệu cơm gắp mắm" - dồn nguồn lực vào những dự án cũ đã xây dở, có khả năng bán hàng và tạo dòng tiền nhanh nhất.

Điều này có nghĩa gì cho thị trường?

Khi doanh nghiệp bán đất để cầm cự thay vì mở rộng, số lượng dự án mới ra thị trường giảm. Nguồn cung BĐS mới của các DN sẽ chậm lại đáng kể (trừ một vài chaebol chắc anh em nào cũng biết mà Thắng khỏi nhắc tên

Lợi nhuận nhóm cổ phiếu BĐS sẽ phục hồi chậm hơn trong năm 2026. Vậy anh em nên làm gì? "Chọn mặt gửi vàng". Không phải cổ phiếu BĐS nào cũng đáng mua. Anh em cần tìm đúng doanh nghiệp có 3 điều kiện: đã bán được hàng (doanh thu ghi nhận thực), có tiền để xây dựng (huy động vốn & phát hành thêm), và dự án sắp bàn giao (hàng tồn kho tăng). Doanh nghiệp nào đang ngồi trên đống đất nhưng không có tiền triển khai - đó là bẫy, không phải cơ hội. Anh em nghĩ cổ phiếu BĐS nào đang đáp ứng đủ 3 tiêu chí trên? -- Quan điểm cá nhân của Thắng, không phải khuyến nghị đầu tư. Mọi copy bài viết vui lòng ghi rõ nguồn: Lê Thắng