Đô la tăng nhẹ giữa tín hiệu kinh tế Mỹ trái chiều

Đồng đô la Mỹ tăng nhẹ sau khi dữ liệu cho thấy năng suất lao động quý 2 được điều chỉnh lên +3,3%, trong khi chỉ số dịch vụ ISM tháng 8 cũng cải thiện lên 52,0, mức mạnh nhất trong nửa năm. Tuy nhiên, các dấu hiệu suy yếu từ thị trường lao động và lợi suất trái phiếu giảm đã phần nào hạn chế đà đi lên của đồng bạc xanh.

Năng suất lao động và chi phí được điều chỉnh tích cực

Năng suất lao động phi nông nghiệp của Mỹ trong quý 2 được điều chỉnh tăng mạnh lên +3,3%, so với mức công bố ban đầu chỉ +2,4%. Đây là mức vượt xa kỳ vọng của giới phân tích, cho thấy hiệu quả sản xuất được cải thiện đáng kể. Cùng lúc, chi phí lao động đơn vị giảm xuống +1,0%, thấp hơn mức dự kiến và cũng thấp hơn so với ước tính trước đó. Sự kết hợp giữa năng suất tăng và chi phí giảm đã giúp đồng USD nhận được lực hỗ trợ tích cực từ thị trường.

Dịch vụ ISM bật tăng - tín hiệu hồi phục

Trong tháng 8, chỉ số dịch vụ ISM tăng 1,9 điểm, đạt 52,0, mức cao nhất trong 6 tháng qua. Diễn biến này vượt xa dự báo trước đó và phản ánh sự cải thiện rõ rệt trong hoạt động của khu vực dịch vụ, vốn chiếm tỷ trọng lớn trong nền kinh tế Mỹ. Đây là nhân tố quan trọng củng cố thêm niềm tin vào sức mạnh của đồng đô la.

Thị trường lao động suy yếu - áp lực tiềm ẩn

Trái ngược với tín hiệu tích cực từ năng suất và dịch vụ, số liệu việc làm lại cho thấy sự chậm lại. Báo cáo ADP ghi nhận khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 54.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 68.000. Thêm vào đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng 8.000 lên mức 237.000, đánh dấu đỉnh cao trong 10 tuần gần đây. Điều này cho thấy thị trường lao động - vốn là nền tảng quan trọng cho sức tiêu dùng Mỹ - đang yếu đi.

Lợi suất trái phiếu giảm - rủi ro với đồng USD

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản, xuống còn 4,16%. Diễn biến này khiến lợi thế lãi suất của đồng USD so với các đồng tiền chủ chốt khác bị thu hẹp, qua đó hạn chế phần nào đà tăng của đồng bạc xanh trên thị trường ngoại hối.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất ngày càng lớn

Với các dữ liệu trái chiều, thị trường tài chính đang đặt cược mạnh vào kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp sắp tới. Xác suất Fed hạ lãi suất 0,25% vào ngày 17/9 đã tăng lên gần như chắc chắn, và khả năng tiếp tục giảm thêm một lần nữa vào cuối tháng 10 cũng được thị trường định giá ở mức hơn 50%.