#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Định giá thị trường chứng khoán đã bước vào vùng hấp dẫn, nhà đầu tư cần thêm thời gian đánh giá độ tin cậy của lực cầu

Áp lực từ các sự kiện phía bên ngoài cùng tâm lý tiêu cực chung của thị trường tiếp tục là điều khó tránh khỏi trong giai đoạn hiện nay. Khác với những tuần trước đó khi dòng tiền còn duy trì sự chọn lọc và xoay vòng nhanh giữa các nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, dầu khí hay bất động sản, diễn biến gần đây cho thấy một bức tranh kém tích cực hơn khi hầu hết các nhóm ngành đều ghi nhận sự giảm điểm, trong khi yếu tố “cơn gió ngược” vẫn tiếp tục thử thách sự kiên định của các nhà đầu tư.

Nhìn từ góc độ định giá, thị trường hiện đang giao dịch ở vùng được xem là hấp dẫn đối với nhóm cổ phiếu ngoài tập đoàn Vingroup, khi hệ số P/E chỉ khoảng 10,9 lần nếu tính theo kết quả kinh doanh quý 2/2026 được công bố tính đến ngày 22/7. Mức này tương đương tỷ suất sinh lời tương đối đạt khoảng 9,2%, một tỷ suất được cho là đủ hấp dẫn để nhà đầu tư cân nhắc gia tăng tỷ trọng vào nhóm cổ phiếu có định giá hợp lý, trong bối cảnh các kênh đầu tư khác ngoại trừ tiền gửi hay chứng chỉ tiền gửi vẫn đang gặp nhiều khó khăn.

Trên cơ sở đó, giới phân tích duy trì quan điểm đầu tư theo hướng bền vững, kiểm soát đòn bẩy ở mức an toàn và tận dụng những nhịp giảm điểm để tích lũy dần, gia tăng tỷ trọng vào các cổ phiếu đầu ngành, các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững mạnh và định giá hấp dẫn. Những nhóm ngành được nhắc đến bao gồm ngân hàng, khu công nghiệp, cảng biển, thép, cùng các doanh nghiệp bất động sản có sẵn quỹ đất sạch và sẵn sàng triển khai dự án lớn - đây được xem là những nhóm ngành có khả năng dẫn dắt tăng trưởng của thị trường trong dài hạn.

Dù vậy, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng và dành thêm thời gian để đánh giá độ tin cậy của lực cầu nâng đỡ trước khi đưa ra các quyết định giải ngân mới. Mặc dù chỉ số VN-Index đã xuất hiện những nhịp rút chân trong phiên, biến động trên thị trường vẫn còn khá phức tạp và tiềm ẩn nhiều rủi ro. Việc quản trị rủi ro danh mục vẫn cần được đặt lên hàng đầu trong giai đoạn này. Nhà đầu tư có thể cân nhắc tận dụng các nhịp hồi phục kỹ thuật để cơ cấu lại danh mục, đồng thời thu hẹp tỷ trọng ở những cổ phiếu đã vi phạm vùng hỗ trợ hoặc chưa cho thấy tín hiệu chuyển hướng tích cực.

Đối với chiều mua, nhà đầu tư chỉ nên cân nhắc thăm dò tỷ trọng thấp tại các vùng giá đã chiết khấu tốt, đối với những mã cổ phiếu có câu chuyện riêng biệt hoặc đã lùi nhanh về vùng hỗ trợ mạnh, đồng thời cần tránh tâm lý mua đuổi trong các nhịp hồi phục kỹ thuật để hạn chế rủi ro ngắn hạn.