Điều gì đang "nhấn chìm" các tài sản trú ẩn?

Thị trường tài chính toàn cầu vừa chứng kiến một phiên di tản dòng tiền quy mô lớn khi "liên minh" vàng, bạc và Bitcoin đồng loạt xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng. Cú quay xe đẫm máu này đánh dấu sự khép lại của một trong những chiến lược giao dịch đình đám nhất Phố Wall, dưới sức ép nghẹt thở từ một đồng USD đang hồi sinh mạnh mẽ và bóng ma tăng lãi suất của Fed.

Khi những ảo tưởng về sự khoan dung lạm phát của các ngân hàng trung ương bị dập tắt bởi tuyên bố cứng rắn từ tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, giới đầu tư buộc phải tháo chạy khỏi các tài sản hữu hạn, nhường sân chơi cho dòng tiền thế hệ mới.

Điều gì đang "nhấn chìm" các tài sản trú ẩn?

Sau giai đoạn tăng nóng kéo dài, vàng, bạc và Bitcoin đang cùng bước vào một đợt điều chỉnh mạnh khi tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng dưới tác động của chính sách tiền tệ Mỹ.

Trong phiên giao dịch ngày 24/6, hàng loạt tài sản từng hưởng lợi từ lo ngại lạm phát đã đồng loạt lao dốc. Giá vàng rơi xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce lần đầu sau nhiều tháng, bạc mất mốc 60 USD/ounce, trong khi Bitcoin thủng ngưỡng tâm lý 60.000 USD.

Giới phân tích cho rằng nguyên nhân lớn nhất đến từ sự phục hồi mạnh của đồng USD cùng kỳ vọng Fed có thể tiếp tục duy trì chính sách lãi suất cao lâu hơn dự kiến.

Trong những năm gần đây, vàng, bạc và Bitcoin trở thành lựa chọn hàng đầu của nhiều nhà đầu tư muốn phòng ngừa rủi ro lạm phát và sự suy yếu của các đồng tiền pháp định. Chiến lược này từng tạo nên làn sóng tăng giá mạnh trên Phố Wall và giúp các tài sản hữu hạn liên tục lập đỉnh.

Tuy nhiên, cục diện đang thay đổi. Những tín hiệu cứng rắn từ lãnh đạo Fed khiến thị trường đánh giá lại triển vọng lãi suất, kéo theo sự dịch chuyển mạnh của dòng tiền.

Khi lãi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và bạc cũng tăng theo. Đồng thời, USD mạnh lên khiến kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, qua đó làm suy giảm nhu cầu.

Đối với Bitcoin, áp lực còn đến từ tâm lý né tránh rủi ro khi dòng tiền đầu cơ đang có xu hướng tìm đến những lĩnh vực tăng trưởng mới như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và chip nhớ.

Từ đỉnh thiết lập hồi đầu năm, giá vàng đã giảm khoảng 28%, trong khi bạc mất gần một nửa giá trị. Bitcoin cũng đánh mất phần lớn thành quả tích lũy trước đó khi nhà đầu tư liên tục hạ tỷ trọng nắm giữ.

Các chuyên gia nhận định tốc độ bán tháo gần đây cho thấy thị trường đang bị chi phối chủ yếu bởi kỳ vọng lãi suất và sức mạnh của đồng USD hơn là các yếu tố cung cầu truyền thống.

Dù vậy, không phải tất cả đều bi quan. Một số nhà quản lý quỹ cho rằng đợt điều chỉnh hiện nay có thể tạo ra cơ hội tích lũy hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Theo nhiều chuyên gia, vùng giá quanh 3.800 USD/ounce đối với vàng đang được theo dõi sát sao như một ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nếu lực cầu quay trở lại, kim loại quý hoàn toàn có khả năng phục hồi trong những tháng cuối năm.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, triển vọng của vàng, bạc và Bitcoin vẫn phụ thuộc lớn vào các quyết định chính sách tiếp theo của Fed cũng như diễn biến của đồng USD. Khi hai yếu tố này chưa hạ nhiệt, biến động mạnh nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục bao trùm các thị trường tài sản toàn cầu.