#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đậu Tương Chưa Thoát Khỏi Vòng Xoáy Giảm: Cung Dồi Dào – Cầu Chững Lại – Dòng Tiền Chưa Ủng Hộ

1. Diễn Biến Kỹ thuật: Mất vùng 1000 – Tín hiệu giảm giá được xác nhận

- Chỉ báo RSI ở vùng 28, nằm sâu trong khu vực quá bán, nhưng chưa hình thành phân kỳ dương, cho thấy lực bán vẫn chiếm ưu thế.

- Nếu vùng 976 bị xuyên thủng, giá có thể tiếp tục lao về vùng 945–950 cent, là đáy kỹ thuật hình thành từ đầu chu kỳ năm 2020.

=> Thị trường đang thiếu vùng hỗ trợ kỹ thuật đáng tin cậy trong ngắn hạn, rủi ro giảm giá sâu hơn vẫn hiện hữu.

2. Cung – cầu cơ bản: Thiên thời đứng về phía người bán

Nguồn cung Mỹ được củng cố mạnh

- Báo cáo Crop Progress mới nhất: 70% diện tích được đánh giá “tốt – xuất sắc”, vượt trung bình 5 năm.

- Nếu điều kiện thời tiết lý tưởng kéo dài đến giữa tháng 8, sản lượng đậu tương Mỹ niên vụ 2025/26 có thể đạt hoặc vượt 4,5 tỷ giạ.

Cầu tiêu thụ đang suy yếu rõ rệt

- Tại Brazil, nhiều nhà máy ép dầu phải giảm công suất do giá khô đậu xuống thấp kỷ lục, gây thua lỗ.

- Giá khô đậu đang giao dịch quanh 276 USD/tấn, mức thấp nhất kể từ năm 2021, cho thấy động lực tiêu thụ toàn cầu đang yếu rõ rệt.

=> Thị trường thiếu đi điểm tựa từ phía cầu, trong khi cung vẫn tiếp tục mở rộng.

3. Dòng tiền và vị thế đầu cơ: Quỹ chưa sẵn sàng “bắt đáy”

Theo báo cáo CFTC (COT report) cập nhật đến 22/7:

- Ngược lại, các nhà sản xuất (hedgers) tiếp tục tăng vị thế phòng vệ:

- Tăng 2019 hợp đồng mua và 8902 hợp đồng bán, đưa tổng vị thế bán ròng lên 1123 hợp đồng, thấp nhất 3 tháng gần đây.

=> Dòng tiền chưa xác nhận đáy kỹ thuật, lực bán phòng ngừa từ nhà sản xuất tăng lên đang tiếp tục tạo áp lực cho giá.

4. Phân hóa nội tại: Khô đậu suy yếu kéo toàn thị trường đi xuống

- Mặc dù dầu đậu tăng nhẹ nhờ giá dầu thực vật phục hồi, nhưng khô đậu – sản phẩm có tỷ trọng tiêu thụ lớn hơn – vẫn giảm sâu.

- Cấu trúc giá nội tại mất cân bằng: khô đậu kéo tụt giá đậu tương, trong khi dầu đậu chưa đủ mạnh để cân bằng xu hướng.

=> Động lực giảm giá chủ yếu xuất phát từ phân khúc khô đậu, một tín hiệu cảnh báo cho cả chuỗi đậu tương.

5. Triển vọng mùa vụ & chu kỳ giá: Tháng 8 – giai đoạn quyết định

=> Diễn biến mùa vụ trong 2–3 tuần tới sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng giá giai đoạn cuối quý III.

6. Chiến lược giao dịch khuyến nghị

- Xu hướng chính: Giảm. Chiến lược ưu tiên: Bán theo xu hướng.

- Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ vị thế bán khi giá chưa vượt 1000 cent.

- Mục tiêu chốt lời ngắn hạn: 955 – 945 cent/giạ nếu vùng hỗ trợ 976 bị phá vỡ.

- Cắt lỗ nếu giá phục hồi mạnh vượt vùng 1008–1015 cent (vùng kháng cự kỹ thuật gần nhất).

=> Kết luận: Thị trường tiếp tục nghiêng về phe bán – Đà giảm có thể mở rộng