Đậu tương chịu áp lực thu hoạch nhưng kỳ vọng nhu cầu có thể nâng đỡ giá?

Ngày 19/9/2025 – Thị trường đậu tương quốc tế đang trong giai đoạn biến động mạnh khi bước vào cao điểm thu hoạch vụ mùa Mỹ. Giá hợp đồng tương lai đậu tương kỳ hạn tháng 11/2025 (ZSX25) trên sàn CME Group hiện giao dịch quanh mức 1.043 cent/giạ, thấp hơn so với vùng 1.080–1.100 cent/giạ hồi đầu tháng.

1. CUNG CẦU ĐẬU TƯƠNG MỸ: ÁP LỰC TỪ THU HOẠCH

Theo báo cáo Crop Progress công bố ngày 15/9/2025 của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA):

- 5% diện tích đậu tương đã được thu hoạch, cao hơn mức 3% trung bình 5 năm.

- 63% diện tích được đánh giá “tốt - xuất sắc”, giảm nhẹ từ 65% tuần trước, cho thấy thời tiết khô hạn tại Midwest bắt đầu gây sức ép lên năng suất.

Đậu tương chịu áp lực thu hoạch nhưng kỳ vọng nhu cầu có thể nâng đỡ giá?

Hình: Báo cáo USDA tháng 9/25, giảm năng suất nhưng tăng diện tích trồng, tổng sản lượng tăng.

Điều này tạo ra hai xu hướng trái chiều:

- Nguồn cung mới ra thị trường khiến giá chịu áp lực giảm trong ngắn hạn.

- Tuy nhiên, triển vọng năng suất kém đi có thể khiến tồn kho cuối vụ (ending stocks) bị thu hẹp, tạo rủi ro tăng giá ở giai đoạn sau.

2. NHU CẦU QUỐC TẾ: TRUNG QUỐC TRỞ LẠI

- Ngày 13/9/2025, USDA xác nhận một lô mua 240.000 tấn đậu tương Mỹ của Trung Quốc. Đây là tín hiệu tích cực sau giai đoạn nhập khẩu chậm lại do căng thẳng thương mại. Việc Bắc Kinh quay lại thị trường Mỹ phần nào xoa dịu áp lực giá trong bối cảnh thu hoạch tăng.

- Ngoài Trung Quốc, nhu cầu từ châu Âu và Đông Nam Á cũng đang được theo dõi khi giá đậu tương giảm xuống mức hấp dẫn hơn, mở ra cơ hội nhập khẩu cho các nước tiêu thụ lớn.

3. DIỄN BIẾN GIÁ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

- Ngắn hạn: Hợp đồng tháng 11/2025 đang trong xu hướng giảm ngắn hạn, dao động quanh 1.040 cent/giạ do áp lực cung ứng.

- Trung hạn: Nếu năng suất thực tế thấp hơn kỳ vọng trong báo cáo WASDE tháng 10/2025, giá có thể phục hồi trở lại vùng 1.080–1.120 cent/giạ.

- Dài hạn: Cán cân cung – cầu toàn cầu sẽ phụ thuộc vào chính sách nhập khẩu của Trung Quốc và tình hình mùa vụ Nam Mỹ (Brazil, Argentina) vào đầu năm 2026.

4. RỦI RO VÀ CƠ HỘI CHO NHÀ ĐẦU TƯ

- Rủi ro: Thu hoạch nhanh hơn dự kiến và điều kiện thời tiết cải thiện có thể gây áp lực bán ra mạnh, kéo giá xuống dưới ngưỡng 1.020 cent/giạ.

- Cơ hội: Bất kỳ thông tin nào về việc Trung Quốc tăng tốc mua đậu tương Mỹ, hoặc năng suất Mỹ bị điều chỉnh giảm, sẽ tạo động lực tăng giá cho hợp đồng tương lai.

KẾT LUẬN

Thị trường đậu tương hiện đang ở thế giằng co giữa áp lực thu hoạch và kỳ vọng nhu cầu.

Với mức giá quanh 1.040 cent/giạ, đây là vùng quan trọng để nhà đầu tư theo dõi phản ứng thị trường trong tuần tới, đặc biệt trước khi USDA công bố báo cáo cập nhật tiến độ mùa vụ ngày 23/9/2025.