Dầu chờ cú hích mới?

Phân tích cấu trúc thị trường dịch chuyển sang trạng thái thuận giá (contango), áp lực điều hành giá bán lẻ trong nước giảm mạnh và những tác động trọng yếu đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp ngành dầu khí.

Khép lại tuần giao dịch đầu tháng 7, dầu Brent tăng nhẹ 0,19% lên 71,94 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng 0,13% lên 68,78 USD/thùng. Tính chung cả tuần, biến động giá gần như không đáng kể khi thị trường bước vào trạng thái chờ đợi các tín hiệu mới từ địa chính trị và nguồn cung.

Thanh khoản thị trường ở mức thấp do kỳ nghỉ Quốc khánh Mỹ, trong khi tâm lý nhà đầu tư thận trọng sau khi giá dầu từng rơi về mức thấp nhất kể từ trước khi căng thẳng giữa Mỹ, Israel và Iran leo thang.

Theo giới phân tích, kỳ vọng eo biển Hormuz tiếp tục được duy trì hoạt động bình thường đang giúp xoa dịu nỗi lo gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu.

Nguồn cung tăng tạo áp lực lên giá dầu

Điểm đáng chú ý là nguồn cung từ khu vực Trung Đông đang phục hồi nhanh hơn dự báo.

Khảo sát của Reuters cho thấy sản lượng dầu của OPEC trong tháng 6 tăng khoảng 3,3 triệu thùng/ngày so với tháng trước. Riêng Kuwait nâng sản lượng lên khoảng 1,65 triệu thùng/ngày, tăng mạnh so với mức 580.000 thùng/ngày trong tháng 5.

Trong khi đó, Saudi Arabia cũng đẩy mạnh xuất khẩu khi ít nhất 5 siêu tàu chở dầu, tương đương khoảng 10 triệu thùng, đã rời eo biển Hormuz để phục vụ thị trường quốc tế.

Nguồn cung cải thiện khiến cấu trúc thị trường dầu chuyển từ trạng thái backwardation sang contango, phản ánh kỳ vọng nguồn cung ngắn hạn đang dồi dào hơn trước.

Theo các chuyên gia của Commodity Context, tốc độ phục hồi sản lượng từ Trung Đông hiện vượt kỳ vọng, trong khi nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt, tạo áp lực lên giá dầu.

Tác động đến doanh nghiệp và thị trường chứng khoán

Diễn biến giá dầu đi ngang giúp giảm áp lực chi phí đầu vào đối với nhiều ngành sử dụng nhiên liệu lớn như vận tải, logistics, hàng không, thủy sản, hóa chất và sản xuất công nghiệp.

Ở chiều ngược lại, nhóm doanh nghiệp dầu khí thượng nguồn có thể đối mặt với triển vọng lợi nhuận kém tích cực hơn nếu giá dầu duy trì dưới vùng đỉnh của quý II. Tuy nhiên, mức giá Brent quanh 70-72 USD/thùng vẫn được đánh giá đủ để nhiều dự án khai thác tiếp tục duy trì hiệu quả kinh tế.

Trong nước, kỳ điều hành ngày 2/7 ghi nhận giá xăng E5RON92 giảm 1.050 đồng/lít xuống 19.730 đồng/lít, xăng E10RON95 giảm còn 21.610 đồng/lít, trong khi dầu diesel giảm 900 đồng/lít về 21.117 đồng/lít.

Việc mặt bằng giá nhiên liệu tiếp tục hạ nhiệt có thể góp phần giảm chi phí vận chuyển và hỗ trợ kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, xu hướng giá dầu thời gian tới vẫn phụ thuộc vào kết quả đàm phán Mỹ - Iran, chính sách sản lượng của OPEC+ cũng như diễn biến nhu cầu tiêu thụ tại các nền kinh tế lớn.