#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dấu ấn Kevin Warsh: Fed giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu "diều hâu" và cải tổ toàn diện cách truyền thông

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách đầu tiên dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Kevin Warsh. Dù động thái này không nằm ngoài dự đoán, song cuộc họp đã đánh dấu một bước ngoặt lịch sử trong cách Fed định hướng thị trường, đi kèm với lập trường cứng rắn trước áp lực lạm phát đang quay trở lại.

Bước đi "vô tiền khoáng hậu" của tân Chủ tịch với Biểu đồ Dot Plot

Tâm điểm chú ý của thị trường không nằm ở quyết định lãi suất, mà ở sự vắng mặt của chính Chủ tịch Kevin Warsh trong biểu đồ dự báo lãi suất ("dot plot") – công cụ dẫn dắt kỳ vọng thị trường nhiều năm qua.

Trực tiếp xác nhận việc không gửi dự báo cá nhân, ông Warsh thẳng thắn: “Tôi không cho rằng dot plot hữu ích cho việc điều hành chính sách tiền tệ.” Tân Chủ tịch từ lâu đã chỉ trích công cụ này vì khiến thị trường quá phụ thuộc vào các dự báo mang tính chủ quan, thay vì tập trung vào các dữ liệu kinh tế thực tế. Sự rút lui của ông khiến bộ dự báo lần này chỉ còn 18 trong tổng số 19 thành viên.

Đồng thời, ông Warsh công bố kế hoạch rà soát toàn diện các công cụ truyền thông của Fed – bao gồm họp báo, biên bản họp và cách thức công bố thông tin – nhằm hướng tới một phương thức vận hành minh bạch và hiệu quả hơn.

Kịch bản hạ lãi suất bị xóa bỏ: Tín hiệu "cứng rắn" từ FOMC

Dù thiếu đi lá phiếu dự báo của Chủ tịch, bức tranh tổng thể từ 18 quan chức còn lại vẫn cho thấy một sự dịch chuyển rõ rệt sang lập trường "diều hâu" (cứng rắn).

Thông điệp cô đọng và tư duy "Nói ít, làm nhiều"

Dấu ấn rõ nét tiếp theo của Kevin Warsh là việc thu gọn quy mô thông cáo báo chí sau cuộc họp. Văn bản lần này được rút gọn từ 341 từ (hồi cuối tháng 4) xuống chỉ còn khoảng 130 từ, tập trung trực tiếp vào các biến số cốt lõi và loại bỏ hoàn toàn các thuật ngữ mang tính nới lỏng:

"Ủy ban sẽ đảm bảo ổn định giá cả."

Fed nhìn nhận nền kinh tế Mỹ vẫn mở rộng với tốc độ tốt nhờ tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn mạnh mẽ, bất chấp các bất ổn địa chính trị tại Trung Đông. Thị trường lao động tiếp tục thể hiện sức chống chịu đáng kinh ngạc với 172.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 5 và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,3%.

Áp lực lạm phát quay trở lại do cú sốc nguồn cung

Lập trường cứng rắn của Fed được thúc đẩy bởi thực tế lạm phát đang nóng trở lại. Do ảnh hưởng từ xung đột Iran và gián đoạn chuỗi cung ứng tại eo biển Hormuz đẩy giá năng lượng tăng vọt, Fed đã nâng mạnh dự báo lạm phát cho năm 2026.

Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) được dự báo tăng 3,6% và lạm phát lõi ở mức 3,3% — tăng mạnh so với mức dự báo đồng loạt 2,7% hồi tháng 3 vừa qua.

Mặc dù các dữ liệu kinh tế đang ủng hộ phe "diều hâu", Chủ tịch Kevin Warsh vẫn giữ cái nhìn tương đối cân bằng. Ông cho rằng các cú sốc cung ứng (như giá dầu) thường mang tính ngắn hạn và không nên bị phản ứng quá đà bằng chính sách tiền tệ. Thay vào đó, ông tiếp tục đặt niềm tin vào động lực dài hạn từ Trí tuệ Nhân tạo (AI) – yếu tố được kỳ vọng sẽ thúc đẩy năng suất và hạ nhiệt áp lực lạm phát một cách bền vững.