Đánh giá nhanh vĩ mô tháng 4: Những động lực và khó khăn

1. Điểm sáng & Động lực Tăng trưởng

Dòng vốn FDI : Vốn FDI thực hiện 4 tháng đầu năm đạt 7,4 tỷ USD, tăng 9,8% so với cùng kỳ và thiết lập mức đỉnh kỷ lục trong vòng 5 năm qua.

Hoạt động Xuất khẩu – Duy trì đà tăng trưởng : Kim ngạch xuất khẩu hàng hóa tháng 4 ước đạt 45,5 tỉ USD, giảm nhẹ so với tháng trước nhưng vẫn duy trì mức tăng hai chữ số so với cùng kỳ năm trước

Đầu tư công – Trụ cột dẫn dắt: Con số: Tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công 4 tháng đầu năm ước đạt khoảng 17% - 18% kế hoạch Thủ tướng giao, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ các năm trước.

Bán lẻ & Tiêu dùng nội địa : Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 4 tăng trưởng 12,1% so với cùng kỳ. Ngoài ra tháng 4, Việt Nam đón 2,03 triệu lượt khách quốc tế, tăng 22,8% so với cùng kỳ năm trước.

Sản xuất công nghiệp (IIP) Con số: tháng 4/2026 ước tăng 3,0% so với tháng trước và tăng 9,9% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, ngành chế biến, chế tạo tăng 10,0% so với cùng kỳ năm trước; ngành khai khoáng tăng 7,6%; cung cấp nước, hoạt động quản lý và xử lý rác thải, nước thải tăng 7,1%; sản xuất và phân phối điện tăng 10,9%.Tính chung 4 tháng đầu năm 2026, IIP ước tăng 9,2% so với cùng kỳ năm trước (cùng kỳ năm 2025 tăng 8,6%).

Chính sách điều hành – Đồng hành cùng doanh nghiệp:Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang thể hiện quyết tâm rất lớn ổn định vĩ mô, lạm phát, duy trì nhiều chính sách hỗ trợ, đồng hành, tháo gỡ cho DN, song song với đó là mục tiêu tăng trưởng GDP 10% không đổi

2. Biến số Cần Quản trị: Rủi ro & Thách thức

Thâm hụt thương mại lớn tháng 4/2026 ước nhập siêu 3,28 tỷ USD. Tính chung 4 tháng đầu năm 2026, cán cân thương mại hàng hóa ước nhập siêu 7,11 tỷ USD (cùng kỳ năm trước xuất siêu 4,3 tỷ USD). Trong đó, khu vực kinh tế trong nước nhập siêu 15,61 tỷ USD; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) xuất siêu 8,5 tỷ USD.

Lạm phát CPI & Áp lực Tỷ giá – Biến số phức tạp nhất: Con số: CPI tháng 4 lập đỉnh ngắn hạn với mức tăng 5,46% so với cùng kỳ. Lũy kế 4 tháng tăng 3,99%.

Chỉ số PMI sản xuất đạt 50,5 là mức thấp nhất trong bảy tháng. Sự giảm tốc chủ yếu do sự gia tăng chi phí đầu vào, tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2011. Điều này tương thích với số CPI tăng lên 5,46% trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2020. Chi phí sản xuất tăng cao, đặc biệt là nhiên liệu và năng lượng (Brent +57% và WTI +59% trong ba tháng qua), đã gây áp lực lên cả cung và cầu. Đơn đặt hàng mới giảm lần đầu tiên sau tám tháng, trong khi đơn đặt hàng xuất khẩu giảm tháng thứ hai liên tiếp, do chi phí vận chuyển toàn cầu tăng vọt.