Đàm phán Ukraine – Mỹ bước vào giai đoạn quyết định; Kinh tế Mỹ chững lại trên diện rộng

Thị trường vĩ mô ngày 25/11/2025 nổi bật với việc Ukraine được cho là đã chấp nhận thỏa thuận mới do Mỹ đề xuất, trong khi kinh tế Mỹ phát tín hiệu suy yếu khi việc làm tư nhân giảm mạnh, doanh số bán lẻ chững lại và niềm tin tiêu dùng lao dốc.

I. Mỹ đưa tin Ukraine chấp nhận thỏa thuận hòa bình

Báo chí Mỹ đưa tin về việc Ukraine đã chấp nhận thỏa thuận, nhưng chưa có xác nhận chính thức

Đây là bản thỏa thuận mới gồm 19 điều khoản, rút ngắn từ 28 điều khoản trước đó

Ukraine nói vẫn đang bàn bạc với Mỹ về việc dừng bắn ở biên giới hay để mất thêm lãnh thổ

Nga chưa ra dấu hiệu đồng ý

Hiện tại chiến sự ở Pokrovsk đang vô cùng khốc liệt, lực lượng Ukraine trong khu vực đã rút lui và một phần bị bay vây

→ Đây đang là tiền tuyến chính do việc tranh chấp khu vực này trong đàm phán hòa bình

II. Việc làm tư nhân ADP của Mỹ giảm mạnh

Trong vòng 4 tuần (kết thúc ngày 8/11/2025), khu vực việc làm tư nhân của Mỹ mất trung bình -13,5 nghìn việc làm/tuần, thấp hơn nhiều mức -2,5 nghìn của tuần trước

Đây cũng là mức trung bình hàng tuần tệ nhất kể từ tháng 8/2025

Tỉ lệ cắt lãi suất tháng 12 giữ ở mức 85%

III. Mỹ: Lạm phát PPI tháng 9 bằng dự báo

PPI tổng hợp tháng 9 tăng +2,7% YoY bằng dự báo

PPI MoM quay đầu tăng +0,3% MoM bằng dự báo, ngược lại -0,1% MoM tháng trước

PPI cốt lõi giảm về +2,6% YoY, dưới mức +2,7% dự báo - thấp nhất kể từ tháng 7/2024. Tính theo tháng, PPI cốt lõi tăng +0,1% MoM, dưới 0,2% dự báo và -0,1% tháng 8

 

IV. Doanh số bán lẻ tháng 9 quay đầu giảm mạnh

Doanh số bán lẻ tháng 9 +0,2% MoM, dưới +0,4% dự báo và +0,6% tháng trước, theo năm giảm về +4,26% YoY.

 

Doanh số bán lẻ theo năm sau điều chỉnh sau lạm phát tăng tháng thứ 12 liên tiếp

 

V. Giá nhà tháng 9 tạm thời ổn định

Giá nhà tháng 9 tại Mỹ không đổi +0,0% MoM, so với mức +0,4% MoM tháng trước. Tính theo năm, giá nhà đang chỉ tăng +1,7% YoY

Nhóm 20 thành phố lớn (SA) +0,13% MoM tốt hơn +0,1% MoM dự báo và dưới mức +0,19% MoM tháng trước; tính theo năm đạt +1,36% YoY, dưới 1,6% YoY tháng trước

 

VI. Tâm lý tiêu dùng giảm mạnh nhất từ khi Trump nhậm chức

Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 11 của Mỹ giảm về 88,7, dưới 93,5 dự báo

Xu hướng thị trường lao động suy yếu vẫn tiếp tục

Kỳ vọng lạm phát 1 năm không đổi nhiều (5,70) nhưng vẫn ở mức cao

 

VII. Atlanta FED giảm dự báo GDP Q3 từ +4,2% về +4,0%