MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dabaco: Giá heo tăng, lợi nhuận 2025 có chạm mốc "nghìn tỷ"?

VCBS nhận định, năm 2025 có thể là năm "bội thu" của Dabaco, với lợi nhuận được dự báo vượt mốc 1.600 tỷ đồng. Động lực chính đến từ giá heo thuận lợi, chi phí được tối ưu, và sự bứt phá của mảng vaccine, vẽ nên một bức tranh tài chính đầy triển vọng cho Dabaco.

Báo cáo phân tích mới nhất từ Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đã vẽ nên một bức tranh khởi sắc hiếm thấy của Dabaco Việt Nam (DBC) – doanh nghiệp đầu ngành chăn nuôi – khi ghi nhận quý I/2025 với lợi nhuận sau thuế lên tới 508 tỷ đồng, tăng gấp 7 lần so với cùng kỳ. Đây là mức lợi nhuận hiếm có trong ngành nông nghiệp thực phẩm – vốn thường xuyên chịu áp lực từ chi phí đầu vào và biến động thị trường.

Giá heo bật tăng, chi phí hạ nhiệt – biên lợi nhuận bứt phá

Dabaco ghi nhận doanh thu quý I đạt 3.609 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, điểm sáng rực rỡ đến từ lợi nhuận sau thuế, đạt hơn 508 tỷ đồng – một con số không chỉ phản ánh năng lực điều hành mà còn cho thấy khả năng tận dụng chu kỳ giá thuận lợi.

Cụ thể, giá heo hơi quý I tăng 24% so với cùng kỳ, có thời điểm lên tới 80.000 đồng/kg – mức cao nhất trong nhiều tháng, trong khi giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi như ngô, đậu tương giảm từ 3–9%. Chênh lệch này tạo dư địa lớn cho biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt. VCBS dự báo giá heo sẽ tiếp tục duy trì ở ngưỡng cao, trung bình khoảng 70.000 đồng/kg trong nửa đầu năm.

Lợi thế kép: Vaccine ASF và tái cấu trúc thị phần chăn nuôi

Không dừng lại ở yếu tố giá, Dabaco còn sở hữu quân bài chiến lược: vaccine phòng dịch tả lợn châu Phi (ASF). Việc được cấp phép thương mại mở ra nguồn thu mới từ thị trường vaccine, ước tính mang về khoảng 94 tỷ đồng trong năm 2025. Trong bối cảnh dịch ASF tái bùng phát tại nhiều địa phương trong tháng 3, Dabaco là số ít doanh nghiệp chủ động triển khai tiêm nội bộ và chuẩn bị thương mại hóa ra thị trường nội địa lẫn xuất khẩu sang Philippines.

Đồng thời, ngành chăn nuôi đang chứng kiến sự dịch chuyển rõ rệt từ mô hình hộ nhỏ lẻ sang doanh nghiệp lớn. Với việc Luật Chăn nuôi chính thức có hiệu lực từ 2025, thị phần của hộ gia đình dự kiến giảm còn 25% vào năm 2030 – mở rộng dư địa tăng trưởng cho Dabaco.

Từ con giống đến vaccine

Nắm bắt xu hướng thị trường, Dabaco lên kế hoạch nâng đàn heo nái lên 80.000 con đến năm 2027, xây dựng thêm 6 trang trại heo, một nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi tại Hà Tĩnh và một trung tâm nghiên cứu – sản xuất vaccine tại Bắc Ninh trong giai đoạn 2025–2030. Đây là bước đi chiến lược nhằm khép kín chuỗi giá trị và nâng cao tính chủ động trong toàn hệ sinh thái chăn nuôi.

Triển vọng 2025–2026: Lợi nhuận gấp đôi, cổ phiếu tăng 40%

VCBS dự báo Dabaco có thể đạt doanh thu 26.800 tỷ đồng năm 2025, tăng 24% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến chạm mốc 1.600 tỷ đồng – gấp đôi năm 2024 – nhờ giá heo cao, chi phí thấp và sự đóng góp mạnh từ mảng vaccine. Sang 2026, dù doanh thu dự báo giảm còn 18.300 tỷ đồng do điều chỉnh sản lượng, lợi nhuận vẫn duy trì đà tăng nhẹ lên 1.672 tỷ đồng nhờ tối ưu chi phí và kiểm soát giá bán, khi Dabaco đang nắm tới 65% thị phần heo thịt thương phẩm nội địa.

Với triển vọng tăng trưởng toàn diện, VCBS định giá cổ phiếu DBC ở mức mục tiêu 38.829 đồng/cổ phiếu, tương đương P/E 8,1 lần – cao hơn khoảng 40% so với thị giá hiện tại (27.600 đồng). Trên cơ sở đó, VCBS khuyến nghị MUA cổ phiếu DBC cho nhà đầu tư trung – dài hạn.