MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật T.P Hồ Chí Minh (CII): "Rẻ" nhưng liệu có "ngon và bổ"?

CII hôm nay đại hội cổ đông thường niên, ở mức thị giá 12 với p/b tầm 0.6 thì có thể nói cổ phiếu này đang tương đối rẻ. Điều thú vị là thị giá CII bây giờ còn thấp hơn cả giá trái phiếu chuyển đổi CII424002 (đang giao dịch ở vùng giá 126.5). Nhưng có lẽ không có gì là vô lý, thị giá hiện nay cũng thể hiện việc mất lòng tin của cổ đông vào BLĐ công ty khi rủi ro pha loãng của CII quá cao.

Trong lịch sử thường ở những giai đoạn thăng hoa nhất của cổ phiếu sẽ ngay lập tức có thông tin phát hành trái phiếu chuyển đổi. Lần gần nhất là cuối 2023, thời điểm thị giá vùng 24 với vô vàn kỳ vọng được vẽ ra thì ngay sau đó công ty đã chào bán trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn 10 năm với tỷ lệ phân bổ quyền 10:1 (tức nếu sau chuyển đổi sẽ làm số lượng cổ phiếu tăng gấp đôi). Điều này gây chán nản cho cổ đông và lập tức khiến thị giá giảm một mạch hơn 40%. Khi lượng cổ đông từ bỏ quyền mua thì nhân viên CII đã chi hơn 1.100 tỷ mua lại toàn bộ lượng trái phiếu chưa phân phối hết của công ty. Sau đó ngày 20/11/2023 trên trang chủ của CII có văn bản "Làm rõ thông tin về việc thực hiện quyền mua và chuyển đổi của trái phiếu" trong đó làm rõ việc trái chủ hoàn toàn có thể chuyển đổi toàn bộ vào năm đầu tiên.

Theo sách "Nhà đầu tư 1970" của A7, CII là cổ phiếu không nên đầu tư ở tiêu chí lãnh đạo.

Theo quan điểm kiểu như của W. Buffet thì CII là "cigar butt" - điếu xì gà hút dở, với những điếu xì gà hút dở bị vứt bên đường, những người không có tiền vẫn có thể nhặt lên để hút vài hơi mà chẳng tốn kém gì. Mặc dù có vẻ hơi xấu xí và sũng nước, nếu vẫn rít được vài hơi một cách miễn phí thì vẫn có lời.

Vậy với số đông nhà đầu tư, anh chị có cho rằng CII có đang ở mức giá hời không khi p/b đang ở vùng đáy lịch sử?