CPI Mỹ giảm, 58% cược Fed giữ lãi suất

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 của Mỹ ghi nhận mức tăng 3,4%, hạ nhiệt so với tháng 6 và phát đi tín hiệu tích cực cho Cục Dự trữ Liênbang Mỹ (Fed). Dù áp lực từ giá năng lượng và làn sóng đầu tư AI vẫn hiện hữu, dữ liệu mới đang củng cố kịch bản Fed sẽ tạm dừng chu kỳ thắt chặt tiền tệ tại cuộc họp tháng 9 tới.

Thị trường đã nâng xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tháng 9 lên 58%, song giá năng lượng, thuế quan và chi phí liên quan đến AI vẫn là những biến số có thể khiến áp lực giá quay trở lại.

Theo Bộ Lao động Mỹ ngày 12/8, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 3,5% tháng 6. Đây là tháng thứ hai liên tiếp lạm phát giảm sau giai đoạn tăng mạnh đầu năm. Lạm phát cơ bản, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, tăng 2,5% trong 12 tháng qua, giảm từ 2,6% tháng trước. Tính theo tháng, chỉ số này chỉ tăng 0,2%, được giới phân tích đánh giá là mức khiêm tốn. Sự giảm nhẹ này phần nào làm dịu lo ngại rằng lạm phát sẽ tiếp tục nóng lên trong những tháng tới.

Một yếu tố chính giúp lạm phát giảm trong tháng 7 là giá xăng đi xuống khi thị trường kỳ vọng các cuộc đàm phán hòa bình tại Trung Đông có tiến triển. Giá xăng tháng 7 giảm 2,9% so với tháng trước, mặc dù vẫn cao hơn khoảng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Kể từ khi xung đột tại Trung Đông bùng phát vào đầu năm, thị trường năng lượng toàn cầu liên tục biến động. Trong phần lớn tháng 7, triển vọng đạt được thỏa thuận hòa bình giúp giá dầu và nhiên liệu hạ nhiệt, mặc dù những tuần gần đây căng thẳng lại gia tăng khiến giá năng lượng bật tăng trở lại.

Báo cáo lạm phát tháng 7 ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định chính sách tiền tệ của Fed tại cuộc họp 15-16 tháng 9. Theo công cụ FedWatch của CME Group, sau khi báo cáo công bố, thị trường đánh giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất ở 58%, tăng từ 54% trước công bố dữ liệu. Chuyên gia kinh tế Simona Mocuta của State Street nhận định báo cáo này có thể đủ để loại bỏ khả năng tăng lãi suất trong tháng 9. Tuy nhiên, Fed vẫn cần xem xét báo cáo lạm phát tiếp theo trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.

Mục tiêu chính của Fed là đưa lạm phát về 2%, yêu cầu giá cả ở nhiều nhóm hàng dịch vụ như nhà ở, vé máy bay, bảo hiểm ôtô phải tăng chậm lại. Các ngành năng lượng, vận tải, bất động sản và bảo hiểm là những lĩnh vực nhạy cảm nhất với chính sách lãi suất. Thêm vào đó, sức khỏe tài chính người tiêu dùng Mỹ đã yếu đi sau gần 5 năm chịu lạm phát cao, trong khi thị trường lao động xuất hiện nhiều dấu hiệu bất ổn. Những yếu tố này có thể hạn chế khả năng tăng trưởng kinh tế sắp tới.