#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

"Cơn mưa tiền" dội xuống hạ tầng chiến lược 2026?

Với dư địa nợ công thấp kỷ lục, Chính phủ đang nắm trong tay "quyền năng" mở rộng chi tiêu chưa từng có, tập trung vào các siêu dự án giao thông, năng lượng và chuyển đổi số, hứa hẹn tạo ra làn sóng tăng trưởng lan tỏa sang cả bất động sản và ngân hàng.

Một chu kỳ đầu tư công mới đang chính thức khởi động với quy mô gần 995.400 tỷ đồng trong năm 2026. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định, lựa chọn thúc đẩy tăng trưởng từ nội lực cho thấy quyết tâm tạo “bệ đỡ” ổn định cho nền kinh tế.

Không chỉ dừng ở vai trò kích cầu ngắn hạn, đầu tư công đang được định vị như trụ cột dài hạn, góp phần hoàn thiện hạ tầng chiến lược và dẫn dắt dòng vốn tư nhân. Với dư địa nợ công vẫn ở mức an toàn, khả năng mở rộng chi tiêu của Chính phủ tiếp tục được duy trì, tạo nền tảng cho các dự án quy mô lớn tăng tốc.

Trọng tâm của giai đoạn này là hạ tầng giao thông và năng lượng. Các tuyến cao tốc, vành đai, sân bay, cảng biển cùng hệ thống liên kết vùng được đẩy nhanh tiến độ, với yêu cầu thi công cường độ cao để sớm đưa vào vận hành trong giai đoạn 2026–2027. Đây được xem là “đòn bẩy kép” vừa thúc đẩy tăng trưởng, vừa nâng năng lực cạnh tranh quốc gia.

Dòng vốn lớn này lập tức tạo hiệu ứng lan tỏa sang nhiều ngành. Nhóm vật liệu xây dựng hưởng lợi trực tiếp khi chi phí vật liệu chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị xây dựng. Tuy nhiên, sự phân hóa đã xuất hiện: trong khi thép có thể chịu áp lực dư cung, thì đá xây dựng – đặc biệt các mỏ gần dự án – lại có lợi thế rõ rệt nhờ chi phí vận chuyển thấp và nhu cầu tăng mạnh.

Song hành với đó, các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng nắm trong tay lượng hợp đồng chưa thực hiện lớn sẽ bước vào giai đoạn “hái quả”. Doanh thu và dòng tiền có cơ hội tăng trưởng mạnh nếu tiến độ thi công được đảm bảo.

Ở vòng lan tỏa thứ hai, bất động sản và khu công nghiệp là hai nhóm hưởng lợi đáng kể. Hạ tầng mở rộng giúp gia tăng giá trị quỹ đất, đặc biệt tại các khu vực vệ tinh và dọc các trục giao thông mới. Đồng thời, chi phí logistics giảm cũng nâng sức hút đối với dòng vốn đầu tư sản xuất.

Các ngành tiêu dùng, vận tải và dịch vụ liên quan cũng được “kéo theo” khi hoạt động kinh tế sôi động hơn. Trong khi đó, ngân hàng hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng và nguồn thu dịch vụ nhờ dòng vốn giải ngân chảy qua hệ thống.

Dù vậy, cơ hội không trải đều. Chỉ những doanh nghiệp có năng lực thi công thực sự, khả năng kiểm soát tiến độ và hồ sơ tài chính vững mới có thể giành lợi thế trong các gói thầu lớn. Việc sở hữu backlog cao trở thành “bảo chứng” cho tăng trưởng trong giai đoạn tới.

Ở góc nhìn rộng hơn, đầu tư công đang tái định hình dòng chảy vốn và cấu trúc lợi nhuận của nền kinh tế. Nhưng trong một chu kỳ mà vốn lớn đi kèm yêu cầu cao, chọn đúng doanh nghiệp sẽ quan trọng không kém chọn đúng ngành.