Cơn lốc "Sell in May" quét sạch túi tiền giới đầu cơ?

Thị trường chứng khoán tháng 5 chứng kiến một quy luật nghiệt ngã: Dòng tiền ngắn hạn đến nhanh như một cơn gió và rút đi tàn nhẫn như một cơn bão.

Nếu bảng xếp hạng tăng giá tháng 5 cho thấy nhà đầu tư đang dè dặt hơn, thì nhóm cổ phiếu giảm sâu lại phản ánh rõ quá trình thoái lui của dòng tiền đầu cơ. Nhiều mã từng dẫn đầu đà tăng trong tháng 4 nhanh chóng quay đầu giảm mạnh, thậm chí trở thành những cổ phiếu mất giá nhất thị trường chỉ sau vài tuần.

NVL từ tâm điểm thành áp lực

Trên HoSE, NVL của Novaland là trường hợp gây chú ý nhất khi mất 26,34% giá trị trong tháng 5, lọt nhóm giảm sâu nhất sàn.

Điều đáng nói, chỉ một tháng trước, NVL còn nằm trong nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất thị trường với mức tăng hơn 43%, hưởng lợi từ làn sóng hưng phấn của nhóm bất động sản.

Đà giảm xuất hiện khi doanh nghiệp liên tiếp đối mặt với các thông tin bất lợi. Việc bị xử phạt liên quan đến kê khai thuế, cùng các cập nhật về nghĩa vụ nợ, tái cấu trúc tài chính và phương án xử lý trái phiếu quốc tế đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Không riêng NVL, nhiều mã bất động sản khác như TDH hay LDG cũng chịu áp lực điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng nóng.

Một trường hợp đáng chú ý khác là VNE. Cổ phiếu này giảm hơn 21% trong tháng sau khi nhận quyết định hủy niêm yết bắt buộc do các vấn đề liên quan đến báo cáo tài chính và ý kiến ngoại trừ của kiểm toán kéo dài nhiều năm.

Tuy nhiên, ở những phiên cuối tháng, VNE bất ngờ hồi phục mạnh nhờ thông tin doanh nghiệp cam kết bảo vệ quyền lợi cổ đông, tiếp tục giao dịch trên UPCoM và triển khai lộ trình khắc phục các tồn tại tài chính.

Trong khi đó, CRC là một trong những mã chịu áp lực bán mạnh nhất. Cổ phiếu mất 30% giá trị, phản ánh xu hướng rút lui rõ rệt của dòng tiền khỏi nhóm vốn hóa nhỏ mang tính đầu cơ cao.

HNX chứng kiến cú quay xe mạnh

Trên HNX, sự đảo chiều còn diễn ra quyết liệt hơn khi nhiều cổ phiếu từng dẫn đầu tăng trưởng tháng trước đồng loạt lao dốc.

VLA trở thành cổ phiếu giảm mạnh nhất sàn khi mất tới 34,55% giá trị. Trước đó, mã này từng tăng gần 30% trong tháng 4 nhờ kỳ vọng tái cơ cấu doanh nghiệp.

TJC cũng giảm hơn 33%, trong khi VDL – quán quân tăng giá tháng trước – mất gần 25% chỉ sau một tháng.

Điểm chung của nhóm này là quy mô nhỏ, thanh khoản hạn chế và phụ thuộc lớn vào dòng tiền ngắn hạn. Khi tâm lý thị trường thay đổi, áp lực chốt lời thường diễn ra nhanh và mạnh hơn mặt bằng chung.

UPCoM cũng không ngoại lệ

Trên UPCoM, nhiều cổ phiếu từng tăng nóng trong tháng 4 tiếp tục trở thành tâm điểm điều chỉnh.

LMC giảm hơn 40% sau khi từng tăng gần 60% trước đó, cho thấy mức biến động rất lớn của các cổ phiếu thanh khoản thấp.

Đáng chú ý nhất là VIW. Cổ phiếu này từng tăng mạnh nhờ kỳ vọng vào sự tham gia của nhóm cổ đông mới và kế hoạch tái cấu trúc doanh nghiệp. Tuy nhiên, sau khi kỳ vọng được phản ánh vào giá, cổ phiếu liên tục điều chỉnh khi thị trường chờ đợi những kết quả thực tế.

Nhìn rộng hơn, phần lớn các mã giảm sâu trên UPCoM đều có đặc điểm chung là lượng cổ phiếu tự do lưu hành thấp, thanh khoản hạn chế và thiếu các yếu tố cơ bản đủ mạnh để nâng đỡ giá.

Khi khẩu vị rủi ro của dòng tiền suy giảm, những cổ phiếu từng tăng nóng thường là nhóm chịu áp lực bán mạnh nhất. Diễn biến tháng 5 cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn sàng lọc quyết liệt hơn, nơi kỳ vọng đơn thuần không còn đủ sức giữ giá cổ phiếu.