Cà Vạt Tím

Cổ phiếu STB - nhà đầu tư nào phù hợp?

Chuyên mục: Chuyên gia
Cổ phiếu STB - nhà đầu tư nào phù hợp?

Ảnh Internet

Không bị suy giảm trong đợt dịch lần 4: Thực tế 67% dư nợ của STB ở miền Nam, nơi chịu ảnh hưởng nặng bởi dịch Covid-19 lần 4, tuy nhiên, chất lượng tài sản vẫn được giữ ở mức tốt.

1. LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ

9T2021 tăng trưởng 39,7% YoY. Trong đó, tăng trưởng thu nhập lãi thuần đến từ tăng CASA và giảm tiền gửi có kỳ hạn. Phí dịch vụ giảm mạnh trong Q3/21 do tác động của dịch Covid-19, khiến thu nhập ngoài lãi 9T2021 giảm nhẹ so với cùng kỳ. Chi phí dự phòng giảm 15,5% YoY do nợ xấu giảm so với cùng kỳ.

2. CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN

Không bị suy giảm trong đợt dịch lần 4: Thực tế 67% dư nợ của STB ở miền Nam, nơi chịu ảnh hưởng nặng bởi dịch Covid-19 lần 4, tuy nhiên, chất lượng tài sản vẫn được giữ ở mức tốt:

- Tỷ lệ nợ xấu đến cuối Q3/21 ở mức tương đương so với Q2/21 với 1,56% và giảm 57 điểm cơ bản so với cùng kỳ,

- Nợ nhóm 2 (một chỉ báo sớm của nợ xấu) chỉ tăng thêm 915 tỷ đồng, tương đương 0,26% dư nợ. Tỷ lệ nợ nhóm 2 đến cuối Q3/21 ở mức 0,51%,

- Nợ tái cơ cấu do Covid-19 đến cuối Q3/21 còn lại không đáng kể = kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu của STB sẽ duy trì xu hướng giảm khi STB tiếp tục xử lý các khoản nợ xấu tồn đọng.

3. TIẾN ĐỘ XỬ LÝ TÀI SẢN TỒN ĐỌNG

Vẫn diễn biến tích cực: Ước tính giá trị tài sản tồn đọng (sau dự phòng) đến cuối Q3/21 còn khoảng 33.000 tỷ đồng, giảm 20% so với đầu năm.

- Khoản nợ của cựu Phó Chủ tịch Trầm Bê có TSBĐ là CP STB: Tại ĐHCĐ vào T4/21, ban lãnh đạo đã cung cấp một số thông tin liên quan đến khoản nợ có tài sản đảm bảo là 32,5% STB (tương đương 613 triệu cổ phiếu STB) của cựu Phó Chủ tịch Trầm Bê. Theo đó, giá cổ phiếu đủ để thanh toán cả gốc, lãi và lãi phạt vào khoảng 33.000-34.000 đồng/cp, tương đương 20.000-21.000 tỷ đồng;

- Khoản nợ được đảm bảo bởi KCN Phong Phú: khu đất này vẫn đang trong quá trình thanh tra khiến STB chưa thể đem ra đấu giá trở lại. Giá khởi điểm mà STB chào bán vào năm 2020 là 6.651 tỷ đồng

Kỳ vọng những tiến triển trong việc xử lý hai khoản nợ lớn nói trên sẽ là chất xúc tác cho chất lượng tài sản và giá cổ phiếu STB

4. TRIỂN VỌNG

Ngân hàng cũng đã đàm phán lại hợp đồng bancassurance với Dai-ichi Life và bán thành công KCN Sóng Thần trị giá 2 nghìn tỷ đồng, mang lại nguồn thu giúp đẩy nhanh tiến độ xử lý nợ xấu. Trong những năm qua, STB đã chi 4,8-5,8 nghìn tỷ đồng mỗi năm để trích lập dự phòng và thoái lãi dự thu. Dự kiến LNTT của ngân hàng sẽ cải thiện từ năm 2023 khi không còn phát sinh những chi phí này. Ngân hàng có quy mô dư nợ cho vay tương đương ACB nhưng LNTT hiện chỉ bằng 1/3 ngân hàng này trong năm 2021. Mức giá định giá của các cty chứng khoán dành cho STB: khoảng 35.000/CP (định giá chưa bao gồm phần xử lý tài sản tồn đọng kể trên - liên quan đến tin đồn gần đây về STB)

Nguồn: tổng hợp (có bổ sung).

5. ĐẶC THÙ NHÀ ĐẦU TƯ phù hợp với cổ phiếu STB

- Hiểu được sóng ngành ngân hàng: không hấp dẫn dòng tiền nhà đầu tư từ tháng 7 trở lại đây, có vài phiên bùng nổ (không liên tục, được 1 phiên lại dừng, thời gian dừng tối thiểu tính bằng tuần/tháng) nhưng chưa tạo xu hướng,gần đây lệnh cá mập có vào dòng này nhưng không đồng thuận mà chỉ từng cổ phiếu ở từng phiên;

- Hiểu được câu chuyện của STB: bất cứ tin đồn nào cũng có 50-50 (có cơ hội để đầu tư nhưng cũng có rủi ro nếu thông tin bị nhiễu hoặc khác tin đồn), tin đồn này đã xuất hiện 2 lần ở năm 2021 (sau tháng 7) và chưa thành công, ở lần này, chu kỳ đi lên của STB có bền và chắc hơn ở lần đồn trước. Các tin xấu nhất về tài chính của STB được đánh giá là đã được công bố

- Hiểu được xu hướng giá của STB: tham khảo phân tích kỹ thuật và cân nhắc tìm hiểu giá hiện tại của STB lên có bao gồm sự hỗ trợ của tin đồn hơn hay do sự đồng thuận của dòng tiền chảy vào bank;

- Hiểu được chính mình: tỷ lệ danh mục sẵn sàng cân đối cho STB (mức độ chấp nhận rủi ro), thời gian cầm hàng và sẵn sàng chấp nhận, xử lý khi thông tin thay đổi (PGB từ lúc tin được ngân hàng khác sang tái cơ cấu đổi 3 ba đời: CTG, HDB và MSB. Hiện nay vẫn chưa có thông tin chính thức MSB là điểm dừng chân cuối cùng dù TGĐ Khối Vận Hành và Phó Tổng Giám đốc KHDN của MSB đã sang nhận nhiệm vụ). Và luôn vui vẻ nếu kết quả không theo kế hoạch, tôn chỉ: mang tiền về cho vợ con, không mang ưu phiền về cho vợ con

6. THÔNG TIN NGÀNH

Câu chuyện tăng vốn của ngành ngân hàng: 9 trong số 14 ngân hàng SSI nghiên cứu công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu mới trong năm 2021 (chiếm khoảng 2,5% - 15% vốn điều lệ). Tuy nhiên, chỉ có TPB hoàn thành phát hành riêng lẻ trong năm 2021. Các ngân hàng còn lại như BID, VCB, MBB, VPB, OCB, LPB và SHB có thể thực hiện kế hoạch tăng vốn đến năm 2022, tăng dư địa thêm cho việc tối ưu hóa chi phí huy động vốn

7. GIAO DỊCH

STB, VCB và CTG là 3 cái tên thuộc dòng bank được khối ngoại mua nhiều nhất phiên ngày 14/01, câu hỏi đặt ra: liệu STB còn cơ hội tăng tiếp tục không? Kể từ khi bắt đầu vào sóng tăng, STB đã tăng gần 30% (tính theo giá của phiên 23/12/2021 là 27 so với kết phiên 14/01/2022 giá 35).

8. ĐẶC BIỆT QUAN TRỌNG

Miễn trừ trách nhiệm: Các thông tin được tổng hợp từ các báo cáo và từ những chia sẻ cá nhân các nhà phân tích, có thể thiếu/thừa. Bất cứ ai đọc được cần check lại để đảm bảo đầy đủ trước khi hành động.

- Không phải cổ phiếu nào được đánh giá tốt cũng phù hợp với các bạn: Chúng ta có thể giống nhau ở việc lựa chọn tên cổ phiếu, nhưng khác hoàn toàn nhau ở NAV, thời điểm mua vào, tỷ lệ phân bổ danh mục, ngưỡng chịu lỗ, khả năng kiên nhẫn cầm hàng và mức độ ảnh hưởng đến tài chính cá nhân khi thua lỗ;

- Việc các bạn nghe xung quanh nhắc nhiều đến tên 1 CP, có thể bạn nghĩ là từ nhiều nguồn và được kiểm chứng, thực ra, có khi chỉ xuất phát từ câu hỏi, hoặc sự quan tâm của ai đó, rồi bắt đầu người ta hỏi nhau, ý nghĩ “cổ phiếu đó đang được thị trường quan tâm” bắt đầu xuất hiện = sai số xuất hiện ở giai đoạn “ai đó quan tâm” thành “thị trường quan tâm”

- Các phân tích mang tính chất phục vụ nhà đầu tư có thêm thông tin khi tìm hiểu và các khía cạnh cần đánh giá (không phải toàn bộ vì đó không phải là cổ phiếu trong danh mục của chúng tôi, chúng tôi sẽ nỗ lực chia sẻ tối đa trong phạm vi chúng tôi quan sát được) chứ không phải cổ phiếu khuyến nghị. Các bạn có thể quan sát, trong các mã đưa ra có cả những cổ phiếu thanh khoản rất thấp hoặc bị kiểm soát.

Cà Vạt Tím (Theo phân tích từ QMV)

FB Cà Vạt Tím

Từ khóa (bấm vào mỗi từ khóa để xem bài cùng chủ đề)

Bạn có muốn trở thành chuyên gia trên 24HMoney? Hãy liên hệ với chúng tôi để cùng chia sẻ và lan tỏa.

Ban nội dung SĐT/Zalo: 0981.935.283

Hòm thư: phuongpt@24h.com.vn
Cà Vạt Tím

Bấm theo dõi để nhận thêm nội dung bổ ích từ chuyên gia này.

Tìm hiểu thêm về chuyên gia.
15 Yêu thích
2 Bình luận 15 Chia sẻ
Bài viết cùng chuyên gia
Xem thêm Xem thêm
Quan tâm nhiều

Đỉnh Ngu

Nguyễn Thành Nam
Xem thêm Xem thêm