Cổ phiếu PVT: Có đáng đầu tư? | Phân tích BCTC Q2

1. Tổng quan kết quả kinh doanh - Trước hết, chúng ta thấy rằng doanh thu của PVT đã tăng mạnh từ 2,100 tỷ lên gần 3,000 tỷ đồng, với mức tăng trưởng 41%. Lợi nhuận gộp cũng đạt mức cao nhất trong lịch sử công ty, với mức tăng 42%. Tuy nhiên, khi xem xét chi tiết hơn, chúng ta cần lưu ý một số vấn đề quan trọng.

2. Những điều 'mập mờ' trong BCTC Q2/2024

- Chi phí tài chính và tỷ giá: Chi phí tài chính đã tăng từ 87 tỷ lên 149 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay chỉ tăng nhẹ. Phần lớn sự gia tăng chi phí tài chính đến từ chênh lệch tỷ giá và các chi phí khác liên quan đến tỷ giá, với tổng cộng khoảng 50 tỷ đồng. Đây là một khoản chi phí đáng kể, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ròng của công ty.

- Chi phí khác và dự phòng phải trả: Lợi nhuận khác của PVT ghi nhận âm 62 tỷ đồng, tăng đáng kể so với lợi nhuận dương 57 tỷ đồng của quý trước. Một phần lớn trong số này đến từ chi phí khác không rõ ràng, mà hiện tại các công ty chứng khoán vẫn đang tìm hiểu. Chi phí này có thể là yếu tố tiềm ẩn gây rủi ro cho nhà đầu tư nếu không được làm rõ.

- Dự phòng phải trả: Dự phòng phải trả ngắn hạn và dài hạn của PVT đều tăng, với tổng số dự phòng phải trả hiện tại rơi vào khoảng 415 tỷ đồng. Tăng trưởng này không rõ ràng và có thể là một dấu hiệu của sự chuẩn bị cho các khoản chi phí lớn trong tương lai, tuy nhiên không có thông tin chi tiết về bản chất của các khoản dự phòng này.

3. Kết luận: vẫn là cơ hội đầu tư đáng giá?

- Điểm yếu của PVT là không thể ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ như các doanh nghiệp tư nhân, một phần do là doanh nghiệp nhà nước. Điều này có thể gây khó chịu cho một số nhà đầu tư, nhưng cũng mang lại lợi ích trong trường hợp thị trường gặp biến động, khi PVT vẫn có thể sử dụng các khoản dự phòng để duy trì tăng trưởng.

- Tổng quan lại, với mức định giá hiện tại và tiềm năng tăng trưởng, PVT vẫn là một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh thị trường hiện tại. Mặc dù có những nhược điểm như chiến lược hạch toán thận trọng và sự thiếu rõ ràng trong một số khoản mục, PVT vẫn mang lại sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

- Nhà đầu tư cũng cần tiếp tục theo dõi báo cáo soát xét bán niên để hiểu rõ những khoản mục mập mờ nói trên và có quyết định đầu tư đúng đắn.

Theo dõi phân tích chi tiết tại youtube EZ Capital: