[Cổ phiếu nổi bật tuần] D2D, cổ phiếu “bình phục” tốt nhất nhóm khu công nghiệp

Cùng trong nhóm khu công nghiệp, cổ phiếu D2D của CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 đang cho thấy sự hồi phục ấn tượng hơn nhiều trường hợp còn lại.

Cổ phiếu "bình phục" tốt nhất trong nhóm khu công nghiệp

Trong khi một loạt các cổ phiếu ở mảng khu công nghiệp đang khá còn vất vả hồi phục như SZL, SZC, VRG, NTC, cổ phiếu D2D đang có dấu hiệu chạy trước cả nhóm này.

Trong tuần vừa qua, D2D đã tăng 2,9% lên 85.500 đồng/cổ phiếu. Còn tính từ mức thấp nhất trong tháng 9/2019 là 63.500 đồng/cổ phiếu, D2D đã tăng hơn 20.000 đồng/cổ phiếu, tương đương 35% trong vòng chưa đến 2 tháng.

Diễn biến giá cổ phiếu D2D.

Hiện D2D vẫn chưa gặp trở ngại chốt lời đáng kể nào. Cùng với đó, yếu tố thanh khoản cũng đang ủng hộ khả năng chinh phục vùng đỉnh cũ đã được thiết lập trong tháng 8 năm nay.

Trong 3/5 phiên tuần qua, D2D đều có mức thanh khoản tốt hơn so với mức bình quân 60 phiên gần nhất.

Kết quả kinh doanh quý III/2019 dẫn dắt tâm lý nhà đầu tư

Góp phần lý giải hợp lý nhất cho sự hồi phục giá cổ phiếu của D2D là các con số từ BCTC quý III/2019 được công bố ấn tượng.

Doanh thu quý III/2019 tăng 7 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt 275 tỷ, chủ yếu từ hạch toán dự án khu dân cư Lộc An. Lợi nhuận sau thuế theo đó cũng tăng mạnh 24,5 lần lên 155 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần hợp nhất đạt 397,5 tỷ, tăng trưởng 2,4 lần so với cùng kỳ, trong khi giá vốn đi ngang ở mức 140 tỷ, dẫn tới lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng tăng mạnh, lên mức lần lượt 257 tỷ đồng (gấp 9,9 lần cùng kỳ) và 238 tỷ đồng (gấp 5,1 lần).

Có 3 khoản mục đáng chú ý trên BCTC của D2D là tiền và các danh mục đầu tư tài chính; hàng tồn kho và người mua trả tiền trước.

Cụ thể, tổng lượng tiền mặt D2D đang nắm giữ tại thời điểm quý III/2019 đạt 1.501 tỷ (bao gồm 29,9 tỷ tiền mặt, 943,5 tỷ tiền gửi ngắn hạn và 528 tỷ tiền gửi dài hạn). Các khoản tiền mặt và tiền gửi này tới từ dòng tiền trả trước thuê KCN Nhơn Trạch 2 (650 tỷ doanh thu chưa thực hiện dài hạn) và người mua trả tiền trước ngắn hạn (759 tỷ, chủ yếu là trả trước từ dự án Lộc An - 710 tỷ). Lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng này tương đương với giá trị tiền ròng/cổ phiếu lên tới 70.000 VNĐ.

Trong khi đó, ở khoản mục hàng tồn kho, D2D ghi nhận chi phí xây dựng dở dang 182 tỷ cho dự án khu dân cư Thống Nhất giai đoạn 2 (bao gồm 170 tỷ của dự án lớn và 12 tỷ của dự án chung cư D2D. Điều này cho thấy quá trình xây dựng tại dự án này đã bắt đầu.

Khoản mục hàng tồn kho tại Lộc An còn lại 217 tỷ đồng. Theo tính toán của CTCK TP.HCM (HSC), dựa trên biên lợi nhuận gộp từ phần dự án được hạch toán là 82%, khoản mục hàng tồn kho này tương đương khoảng 1.160 tỷ đồng doanh thu và 950 tỷ đồng lợi nhuận gộp.

HSC cho biết trong quý III vừa qua, D2D đã hoàn tất thủ tục điều chỉnh quy hoạch, đền bù và giải phóng mặt bằng với các hộ dân xong cho dự án Thống Nhất. Theo đó, khu vưc 2 ha phía bắc dự án với mật độ dân cư hiện đang sinh sống đông đã được đưa ra khỏi dự án để giảm chi phí bồi thường và di dời. Nếu theo đúng tiến độ, dự án này có thể bắt đầu bàn giao vào cuối năm 2020 hoặc đầu năm 2021, bảo đảm việc tiếp nối hạch toán doanh thu cho D2D sau dự án KDC Lộc An.

Ước tính dự án KDC Thống Nhất giai đoạn 2 với 8,5 ha đất nền thương phẩm và 1,3 ha khu vực xây dựng chung cư D2D có thể mang lại tổng doanh thu xấp xỉ 3.000 tỷ đồng cho D2D.

Cùng với đó, D2D đang đàm phán để bán toàn bộ 13 ha đất tại dự án KCN Châu Đức (Bà Rịa Vũng Tàu) cho một đối tác khác. Theo tính toán sơ bộ của HSC, dự kiến D2D có thể thu về khoản lợi nhuận khoảng 60 tỷ (sau khi đã trừ giá vốn) dự kiến ghi nhận trong năm 2020.

Nhờ 3 dự án lớn trên, D2D có thể đảm bảo tăng trưởng doanh thu đều đặn trong ít nhất 3 tới 4 năm tiếp theo.

HSC giữ nguyên dự báo doanh thu D2D trong năm 2019 đạt 525 tỷ đồng, với LNST tương đương 347 tỷ đồng. Năm 2020, nếu không hạch toán dự án KDC Thống Nhất 2 vào năm 2020, doanh thu được HSC dự báo đạt 655 tỷ đồng, với LNST là 395 tỷ đồng.