Cổ phiếu ngân hàng đang rẻ hiếm có, cơ hội "gom hàng" đã đến?

Ngành ngân hàng Việt Nam đang đối mặt với áp lực giảm biên lãi thuần (NIM) và rủi ro nợ xấu, dẫn đến định giá cổ phiếu ngân hàng giảm xuống mức thấp lịch sử.

Theo Công ty Chứng khoán SHS, hệ số P/B trung bình toàn ngành hiện khoảng 1,5 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm (1,7 lần). Trong thập kỷ qua, chỉ có ba thời điểm cổ phiếu ngân hàng được giao dịch ở mức định giá thấp hơn hiện nay, bao gồm giai đoạn đại dịch Covid-19 năm 2020, biến cố liên quan đến Vạn Thịnh Phát tháng 10/2022 và cú sốc thuế quan từ Mỹ tháng 4/2025.

Mặc dù NIM toàn ngành trong quý I/2026 chỉ còn khoảng 2,85%, gần mức thấp nhất kể từ năm 2014, triển vọng lợi nhuận của ngành vẫn tích cực.

SSI Research dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế toàn ngành trong nửa cuối năm 2026 đạt 17,6%, cao hơn mức dự báo trước đó là 17%. Động lực tăng trưởng này đến từ việc các ngân hàng tái cơ cấu danh mục cho vay, ưu tiên các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn, và việc Ngân hàng Nhà nước tăng cường giám sát mặt bằng lãi suất huy động.

Với định giá hấp dẫn, nhiều chuyên gia cho rằng đây là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu ngân hàng cho tầm nhìn trung và dài hạn.