Cổ phiếu HSG: Giảm giá 30% đã đủ hấp dẫn ?

Từ tháng 7/2024 cho đến nay, cổ phiếu HSG đã liên tực giảm từ vùng 27 đến vùng 18 như hiện tại và gần như không có một nhịp hồi phục nào đáng kể. Tại sao lại như vậy ? Yếu tố vĩ mô, yếu tố nội tại nào đang tác động đến giá CP này ? Hãy cùng Đức tìm hiểu trong bài viết này nhé!

1. Về KQKD:

- Doanh thu ghi nhận 10,1 nghìn tỷ (+24% svck) nhưng lợi nhuận gộp lại giảm xuống chỉ còn 848 ở quý này ==> Giá vốn hàng bán đã bị đội lên rất cao trong Q4/24.

- Lợi nhuận sau thuế theo đó cũng ghi nhận -185 tỷ đồng (-142% svck). Mặc dù vậy, HSG vẫn hoàn thành được kế hoạch kinh doanh đã đề ra khi hoàn thành 102% kế hoạch về LN và 109% kế hoạch về DT.

- Nhìn về xu hướng KQKD có thể thấy, sau quá trình dài hồi phục từ đáy 2022 cho đến nay thì KQKD của HSG đang chững lại. Tốc độ tăng trưởng cũng giảm dần qua từng quý ==> Chạm trần về mặt tăng trưởng do các yếu tố đầu vào, đầu ra ảnh hưởng.

Hình 1: Xu hướng KQKD của HSG

- Các chi phí phát sinh cũng ghi nhận rất cao, có xu hướng tăng mạnh từ Q4/2023 ==> Nguyên nhân chính khiến cho HSG ghi nhận LNST âm ở quý này.

Hình 2: Các loại chi phí của HSG đang có xu hướng tăng

2. Về BCTC:

- Tiền mặt ghi nhận 600 tỷ, tăng nhẹ so với quý trước.

- Hàng tồn kho ghi nhận 9,7 nghìn tỷ. Đang có xu hướng giảm nhẹ sau khi bật tăng mạnh ở quý 1/24 ==> HSG tăng mạnh HTK trong quý mà giá HRC tạo đỉnh, vì vậy 2 quý vừa rồi DN này đang cố gắng xử lí bớt hàng tồn kho có đầu vào cao của mình.

Hình 3: Hàng tồn kho của HSG

- Tài sản cố định ghi nhận 4,1 nghìn tỷ (Trong đó bao gồm 10 nhà máy sản xuất thép, nhựa). Khấu hao lũy kế đến hiện tại đã đạt 72.3%. Với tốc độ khấu hao như hiện tại, ước tính đến năm 2026 HSG sẽ khấu hao hết toàn bộ TSCĐ của mình.

- Tài sản dở dang ghi nhận 663 tỷ đồng. Trong đó dự án lớn nhất ghi nhận đang xây dựng Khách sạn ở Yên Bái chứ không ghi nhận bất kỳ nhà máy sản xuất nào ==> Không có kỳ vọng gia tăng sản lượng từ HSG.

- Nợ phải trả ghi nhận 8,6 nghìn tỷ, trong đó chủ yếu là nợ ngắn hạn. Hiện tại, HSG đang có xu hướng đẩy mạnh nợ vay để gia tăng vốn lưu động, từ đó tài trợ cho hàng tồn kho ==> HSG tiếp tục đẩy mạnh nhập HRC khi giá nguyên vật liệu này về mức rất thấp trong 2 năm trở lại đây.

3. Về định giá P/B:

4. Tổng kết:

5. Chiến lược hành động:

- Trung - dài hạn: ...

- Ngắn hạn: ...

Mời Anh/Chị xem tiếp chi tiết trong Video dưới đây!!

Chúc Anh/Chị xem Video vui vẻ!!