Cổ phiếu cần quan tâm ngày 19/3

Trích báo cáo phân tích của các CTCK

Khuyến nghị mua với cổ phiếu AGG

Trong giai đoạn 2024 – nửa đầu năm 2025, AGG sẽ tiếp tục thực hiện bàn giao và ghi nhận doanh thu đối với các sản phẩm còn lại tại dự án West Gate (Bình Chánh, TP.HCM). Ngoài ra, hiệu quả lợi nhuận hoạt động chuyển nhượng BĐS của AGG dự báo sẽ được cải thiện đáng kể nhờ mặt bằng giá bán cao hơn.

Dự án The Gió bắt đầu đưa vào kinh doanh từ giai đoạn 2024 – 2025: Dự án The Gió (Dĩ An, Bình Dương) hiện đã hoàn thành phần lớn thủ tục pháp lý và dự kiến đưa vào kinh doanh sau khi tính toán xong tiền sử dụng đất cần nộp bổ sung. Chúng tôi đánh giá The Gió sẽ mang lại hơn 7.000 tỷ đồng doanh thu và là nguồn đóng góp chủ đạo đến KQKD của AGG trong giai đoạn 2025 – 2027.

Khởi động chu kì phát triển dự án mới: Bên cạnh việc triển khai The Gió, trong giai đoạn 2024 – 2025 AGG dự kiến đẩy mạnh triển khai các dự án quy mô lớn tại khu vực trung tâm hành chính huyện Bình Chánh (BC27 và BC3.2), theo đó hưởng lợi từ mật độ dân cư và mặt bằng giá bán đã được xác lập bởi West Gate.

Nhờ chiến lược phát triển quỹ đất dựa vào M&A các dự án đã cơ bản hoàn pháp lý và có thể sẵn sàng triển khai, chu kì đầu tư dự án của AGG thường khá ngắn. Điều này giúp AGG khá linh hoạt trong việc thu hồi dòng tiền, bảo toàn nguồn lực kinh doanh trong giai đoạn khó khăn và sẵn sàng khởi động lại chu kì đầu tư khi thị trường thuận lợi hơn.

Trong giai đoạn 2024 – 2026, VCBS đánh giá hoạt động triển khai, bán hàng của AGG sẽ sôi nổi hơn khi thị trường dần hồi phục và doanh nghiệp chủ trương khởi động lại hoạt động M&A, xúc tiến hoàn thiện pháp lý các dự án BĐS. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu AGG với mức định giá hợp lý là 28.760 VND/ cổ phiếu.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PNJ

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Kết thúc quý IV/2023, CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) đạt doanh thu thuần 9.760 tỷ đồng tăng 17,6% so với cùng kỳ nhờ chiếm lĩnh thị phần, mở rộng thị trường. Biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ 0,2ppts lên 17,9%. Lợi nhuận sau thuế đạt 632 tỷ đồng, tăng mạnh 35% nhờ những nỗ lực gia tăng doanh thu, tối ưu chi phí, lợi nhuận vượt kế hoạch lợi nhuận đặt ra đầu năm.

Doanh thu các mảng kinh doanh chính của PNJ có kết quả trái ngược. Mảng kinh doanh chính là bán lẻ trang sức duy trì doanh thu đi ngang, mảng vàng miếng tăng mạnh nhờ giá vàng tăng, nhu cầu người dân mua vàng trong thời kỳ kinh tế giảm tốc, mảng bán sỉ tiếp tục giảm mạnh.

Doanh thu bán lẻ mặc dù chỉ đi ngang so với cùng kỳ tuy nhiên lại ghi nhận các tín hiệu rất tích cực khi mức độ giảm ít hơn thị trường chung, gia tăng tệp khách hàng và liên tục mở rộng mạng lưới cửa hàng. Trong năm 2024, khi sức mua hồi phục cùng với kế hoạch tiếp tục mở mới 40-50 cửa hàng, dự kiến mảng bán lẻ tiếp tục là động lực tăng trưởng của PNJ.

Chúng tôi dự phóng kết quả kinh doanh năm 2024 của PNJ với doanh thu thuần đạt 37.914 tỷ đồng (tăng 14,4% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế đạt 2.238 tỷ đồng (tăng trưởng 13,5%). Với triển vọng duy trì tăng trưởng tích cực, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 112.000 đồng/cổ phiếu.