Chứng khoán VIX - Vực dậy từ cú rơi 50%

Sau giai đoạn thăng hoa rực rỡ trong năm 2025, cổ phiếu của Công ty Cổ phần Chứng khoán VIX (VIX) đã trải qua nhịp điều chỉnh sâu hơn 40% trong Quý 4. Tuy nhiên, thay vì là dấu chấm hết cho một chu kỳ, mức chiết khấu này đang mở ra điểm mua hấp dẫn nhờ những động lực tăng trưởng nội tại mạnh mẽ được kỳ vọng sẽ bùng nổ trở lại trong Quý 1/2026.

1. "Con gà đẻ trứng vàng" từ danh mục tự doanh Động lực tăng trưởng cốt lõi của VIX vẫn nằm ở mảng tự doanh, đặc biệt là việc nắm giữ tỷ trọng lớn các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Gelex (GEX). Tính từ đầu năm 2025, nhóm cổ phiếu này đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng lên tới 800% và chưa có dấu hiệu dừng lại. Đáng chú ý, trong Quý 4/2025, VIX đã tiếp tục gia tăng tỷ trọng sở hữu đối với Điện lực Gelex và các mã tiềm năng khác. Khi hệ sinh thái này tiếp tục thăng hoa, lợi nhuận từ tự doanh sẽ tiếp tục là bệ phóng đưa VIX quay lại đường đua.

2. Chuyển dịch chiến lược sang mảng cho vay (Margin) Không chỉ phụ thuộc vào tự doanh, VIX đang cho thấy sự chuyển mình rõ rệt khi dồn nguồn lực sang mảng cho vay ký quỹ (margin) từ nửa cuối năm 2025. Trong bối cảnh dư nợ margin toàn thị trường liên tục lập đỉnh, VIX sở hữu lợi thế cực lớn nhờ dư địa cho vay còn rất dồi dào. Hiện tại, công ty mới chỉ sử dụng khoảng 15.000 tỷ đồng trên tổng năng lực cho vay tối đa gần 43.000 tỷ đồng. Việc mở rộng "miếng bánh" này sẽ mang lại nguồn thu ổn định và bền vững hơn cho doanh nghiệp.

3. Hiệu ứng nền so sánh thấp Về mặt số liệu tài chính, Quý 1/2026 được dự báo sẽ có sự bùng nổ về tăng trưởng so với cùng kỳ. Lý do là nền lợi nhuận của Quý 1/2025 ở mức thấp do VIX khi đó mới bắt đầu giai đoạn phục hồi. Sự chênh lệch này sẽ tạo ra những con số tăng trưởng ấn tượng trên báo cáo tài chính sắp tới, thu hút sự chú ý của dòng tiền thông minh.

Với mức định giá đã về vùng hấp dẫn sau cú rơi 50%, cộng hưởng cùng hai mũi nhọn chiến lược là danh mục tự doanh chất lượng và mảng margin đầy tiềm năng, VIX hoàn toàn có đủ cơ sở để được kỳ vọng sẽ sớm lấy lại đà tăng và tỏa sáng trong quý đầu tiên của năm 2026. Mời mọi người xem video dưới đây để nắm rõ hơn phân tích của mình.