Chứng khoán tháng 3: Chờ tín hiệu nâng hạng, ngân hàng trở thành tâm điểm

VDSC khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục, tập trung vào các ngành có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ và chọn lọc cổ phiếu có định giá hợp lý để giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.

VN-Index được dự báo dao động trong vùng 1.280 - 1.350 điểm trong tháng 3/2025, khi thị trường chờ đợi tín hiệu nâng hạng từ FTSE và hệ thống KRX đi vào vận hành. Trong bối cảnh này, VDSC khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt là VCB, nhờ hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng kinh tế của Chính phủ.

Trong báo cáo chiến lược tháng 3/2025, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định thị trường đang hướng sự chú ý đến quyết định nâng hạng của FTSE đối với chứng khoán Việt Nam. Theo VDSC, Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí cần thiết, và nếu được nâng hạng, đây sẽ là động lực quan trọng hỗ trợ VN-Index trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, tiến trình triển khai hệ thống giao dịch KRX cũng có bước tiến mới khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã yêu cầu các công ty chứng khoán chuẩn bị dữ liệu kiểm thử từ ngày 26/2. VDSC cho rằng kỳ nghỉ lễ 30/4 - 1/5 kéo dài là thời điểm thích hợp để thực hiện kiểm thử toàn diện trước khi hệ thống chính thức vận hành. Khi đi vào hoạt động, KRX không chỉ nâng cao tính minh bạch và thanh khoản của thị trường mà còn mở ra cơ hội thu hút dòng vốn ngoại lớn hơn.

Chính sách hỗ trợ tăng trưởng – động lực thúc đẩy thị trường

Một yếu tố quan trọng khác mà VDSC nhấn mạnh là chính sách điều hành của Chính phủ nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025. Chính phủ dự kiến tiếp tục mở rộng tín dụng, cải cách thủ tục hành chính để thúc đẩy đầu tư tư nhân. Bên cạnh đó, mùa đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) sắp diễn ra cũng sẽ mang đến nhiều thông tin quan trọng về kế hoạch kinh doanh và cổ tức, tạo tác động tích cực lên tâm lý nhà đầu tư.

Dù vậy, thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro từ căng thẳng thương mại giữa Mỹ - Trung và các đồng minh. Các cuộc đàm phán chưa đạt được kết quả rõ ràng, dẫn đến việc Mỹ, Canada, Mexico và Trung Quốc liên tiếp áp đặt các vòng thuế quan mới. Theo VDSC, điều này có thể gây biến động mạnh cho thị trường tài chính toàn cầu, tương tự giai đoạn 2018 khi chiến tranh thương mại Mỹ - Trung leo thang.

Tuy nhiên, chứng khoán Việt Nam có mức độ rủi ro thấp hơn nhờ định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng tích cực. Việt Nam ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách thuế quan mới, thậm chí có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.

VN-Index hướng đến 1.350 điểm, P/E kỳ vọng 13,3x

Dựa trên những yếu tố trên, VDSC dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.350 điểm trong tháng 3/2025. Nếu nâng hạng thị trường được thông qua, hệ thống KRX vận hành thuận lợi và các chính sách hỗ trợ kinh tế phát huy hiệu quả, chỉ số có thể đạt mức P/E 13,3x. Tuy nhiên, nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang hoặc FTSE trì hoãn nâng hạng, thị trường có thể đối mặt với điều chỉnh ngắn hạn.

Hiện tại, VN-Index đang có mức P/E 12,7x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trong quá khứ, cho thấy cơ hội đầu tư dài hạn vẫn hấp dẫn. Dù vậy, VDSC khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục, ưu tiên các ngành có tiềm năng tăng trưởng mạnh và lựa chọn cổ phiếu có định giá hợp lý để giảm thiểu rủi ro.

Tăng tỷ trọng ngân hàng, VCB là lựa chọn ưu tiên

Trước triển vọng tích cực của nền kinh tế, VDSC khuyến nghị tăng tỷ trọng nhóm ngân hàng trong danh mục đầu tư, đặc biệt là VCB. Ngành ngân hàng tiếp tục đóng vai trò chủ chốt trong việc thúc đẩy tăng trưởng, nhất là khi Chính phủ đang đặt mục tiêu cao cho năm 2025. Ngoài ra, lợi nhuận của các ngân hàng cũng được kỳ vọng sẽ dẫn dắt thị trường trong năm nay.

Nhìn chung, dù thị trường vẫn chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài, nhưng với sự hỗ trợ từ nâng hạng thị trường, chính sách kinh tế tích cực và dòng vốn nội ổn định, VN-Index được kỳ vọng sẽ duy trì xu hướng tăng trong tháng 3/2025.