Chứng khoán tháng 1/2025: Kịch bản nào dẫn dắt đà tăng trưởng?

Dòng tiền sẽ tiếp tục phân hóa trong tháng 1/2025, tập trung vào các cổ phiếu có kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 4 tăng trưởng tích cực.

SHS dự báo thị trường sẽ thoát khỏi giai đoạn tích lũy kéo dài trong năm 2024, nhờ vào kỳ vọng vào sự phục hồi mạnh mẽ từ kết quả kinh doanh quý 4/2024 và triển vọng tươi sáng cho năm 2025.

VN-Index đã khép lại năm 2024 với mức điểm 1.266,78, tăng trưởng 12,11% so với cuối năm 2023, trong khi chỉ số VN30 vươn lên mức 1.344,75, ghi nhận mức tăng ấn tượng 18,85%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các ngành ngân hàng và công nghệ - viễn thông.

Thanh khoản thị trường cũng có sự cải thiện đáng kể trong năm qua. Mặc dù khối lượng giao dịch trên HoSE không có sự thay đổi mạnh mẽ so với năm 2023 (giảm 1,3%), nhưng giá trị giao dịch trung bình đã tăng lên khoảng 21.500 tỷ đồng mỗi phiên, ghi nhận mức tăng 21% nhờ sự góp mặt tích cực của nhóm VN30.

Trong tháng 12/2024, thị trường tiếp tục ghi nhận đà tăng trưởng, duy trì xu hướng hồi phục từ vùng đáy 1.200 điểm. Mặc dù gặp phải những khó khăn ở vùng kháng cự 1.275 điểm và có những giai đoạn điều chỉnh, nhưng xu hướng tăng ngắn hạn từ cuối tháng 11 vẫn được duy trì nhờ vào sự hỗ trợ của đường SMA20.

Tính đến cuối tháng 12, giá trị giao dịch đạt 258.000 tỷ đồng, không có sự biến động lớn so với tháng trước đó (256.000 tỷ đồng). Dù áp lực bán không mạnh, chủ yếu đến từ việc chốt lời và giảm tỷ trọng, lực cầu vẫn tỏ ra yếu ở các vùng giá cao, gây cản trở đà tăng của chỉ số. Khối ngoại tiếp tục giao dịch thận trọng, giảm mạnh lượng bán ròng, đạt 1.800 tỷ đồng, giảm đến 85,2% so với tháng trước.

Chứng khoán tháng 1/2025: Kịch bản nào dẫn dắt đà tăng trưởng?

Đồ thị kỹ thuật VN-Index.

Nhóm ngân hàng vẫn là động lực chủ yếu cho sự tăng trưởng ngắn hạn của thị trường, với các cổ phiếu như HDB, LPB và STB tăng mạnh hơn 10% và xác lập các mức giá cao nhất lịch sử. Bên cạnh đó, dòng tiền cũng tích cực chảy vào các nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ như công nghệ, truyền thông và xây dựng, trong khi nhóm bất động sản có diễn biến kém khả quan, khi nhiều cổ phiếu trong ngành này vẫn trong trạng thái điều chỉnh hoặc đi ngang.

Kịch bản thị trường chứng khoán tháng 1/2025

Theo nhận định của Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), VN-Index trong năm 2024 đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng nhờ vào nền kinh tế ổn định, lãi suất ở mức thấp, và vốn hóa thị trường hấp dẫn. Tuy nhiên, thị trường cũng đối mặt với nhiều yếu tố rủi ro như sự bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, căng thẳng địa chính trị và nguy cơ thuế quan từ Mỹ.

Về xu hướng ngắn hạn, SHS cho rằng VN-Index sẽ tiếp tục dao động quanh vùng hỗ trợ 1.265 điểm và gặp phải kháng cự tại 1.280 điểm, có thể dẫn đến những đợt rung lắc và tích lũy. Trong xu hướng trung hạn, VN-Index duy trì trong kênh tích lũy rộng từ 1.200 đến 1.300 điểm, với mức giá cân bằng tại khoảng 1.250 điểm. SHS kỳ vọng thị trường sẽ vượt qua giai đoạn tích lũy này trong năm 2024, dựa trên triển vọng tích cực từ kết quả kinh doanh quý 4/2024 và các yếu tố hỗ trợ trong năm 2025.

Chứng khoán Nhất Việt (VFS) dự đoán dòng tiền sẽ tiếp tục phân hóa trong tháng 1/2025, tập trung vào các cổ phiếu có kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 4 tăng trưởng tích cực. Các chỉ số kinh tế vĩ mô của năm 2024 cũng sẽ được công bố và có thể ảnh hưởng mạnh mẽ đến xu hướng thị trường và diễn biến các nhóm ngành.

VFS đưa ra hai kịch bản cho tháng 1/2025: Kịch bản 1, VN-Index sẽ dao động trong phạm vi 1.250 - 1.300 điểm, và nhà đầu tư có thể giao dịch ngắn hạn trong biên độ này. Kịch bản 2, chỉ số vượt qua 1.300 điểm và nhà đầu tư nên chờ đợi những điều chỉnh để tìm cơ hội giải ngân.