MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chứng khoán phái sinh Tuần 18-22/05/2020: Khối ngoại bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/05/2020. Basis thu hẹp mạnh và đạt giá trị âm -7.25 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/05/2020. VN30F2005 (F2005) đạt 766.70 điểm, giảm 0.17%, VN30F2006 (F2006) giảm 0.42%, đạt 751 điểm; hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 740.30 điểm, giảm 0.76%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) giảm 0.32%, đạt 742.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 773.95 điểm.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng sau phiên mở cửa ngày 11/05/2020. Để rồi sau đó, các hợp đồng này liên tục giao dịch giằng co trong vùng 750-780 điểm cho đến hết tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2005 trong giai đoạn 11-15/05/2020

Kết phiên, basis thu hẹp mạnh và đạt giá trị âm -7.25 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

Biến động VN30F2005 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tiếp tục giảm điểm và tạo thanh nến với thân lớn trong phiên 15/05/2020, qua đó như xác nhận tín hiệu từ tổ hợp nến gần giống Evening Star trong phiên 14/05/2020. Điều này cho thấy khả năng chỉ số đang trong một nhịp điều chỉnh khá cao.

Hiện tại, hỗ trợ gần nhất của chỉ số nằm ở vùng 760-770 điểm, song nếu vùng này bị xuyên thủng thì vùng 735-745 điểm dự kiến sẽ là điểm dừng của chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2006, GB05F2009 và GB05F2012 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng GB05F2012 trong thời gian tới do hợp đồng này đang có giá hời nhất trên thị trường.