Chứng khoán phái sinh Ngày 21/12/2022: Tiếp tục giảm điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/12/2022. Basis hợp đồng VN30F2301 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -2.79 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/12/2022. VN30F2301 (F2301) giảm 1.72%, còn 1,027 điểm; VN30F2302 (F2302) giảm 1.57%, còn 1,025.5 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 1.84%, còn 1,018 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 2.22%, còn 1,004 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,029.79 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 20/12/2022, hợp đồng VN30F2301 giảm điểm từ khi mở cửa. Lực bán sau đó tiếp tục tăng dần khiến đà giảm bị nới rộng thêm. Sang đến buổi chiều, lực mua quay trở lại giúp hợp đồng phần nào hồi phục nhẹ. Kết phiên, F2301 đóng cửa với mức giảm 18 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2301

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -2.79 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 40.83% và 35.77% so với phiên ngày 19/12/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 tăng 40.89% với 414,370 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 đạt 575 hợp đồng, tăng 4.74% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 20/12/2022 đạt 597 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/12/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm sâu cho thấy tâm lý khá bi quan của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Mức giá đã cắt xuống đường SMA 20 ngày nên rủi ro giảm điểm có thể tiếp tục xuất hiện ở các phiên tiếp theo.

Khối lượng giao dịch hồi phục và trở lại trên mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.