MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chứng khoán phái sinh 30/12/2020: Tâm lý thận trọng của nhà đầu tư

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2101 thu hẹp và đạt giá trị 8.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/12/2020. VN30F2101 (F2101) tăng 0.1%, đạt 1,067.10 điểm; VN30F2102 (F2102) tăng 0.50%, đạt 1,067.50 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 0.60%, đạt 1,073.40 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.47%, đạt 1,073 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,058.39 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 29.56% và 29.51% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 giảm 29.52% với 116,122 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 169 hợp đồng, giảm 36.23%.

Giá các hợp đồng giằng co mạnh trong phần lớn phiên sáng của ngày giao dịch 29/12/2020. Cuối phiên sáng, lực mua xuất hiện giúp giá các hợp đồng tăng điểm mạnh mẽ. Trong phiên chiều, giá các hợp đồng lao dốc mạnh và kết phiên ở gần mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2101

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 thu hẹp và đạt giá trị 8.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2101 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 29/12/2020, VN30-Index tạo cây nến xanh có thân nhỏ cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Chỉ số vẫn đang test lại vùng kháng cự 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018). Nếu vượt hoàn toàn được vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố mạnh mẽ. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch sụt giảm hơn phiên trước đó cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Khối lượng giao dịch cần được duy trì ổn định ở trên mức trung bình 20 phiên gần nhất để khả năng vượt được kháng cự trên tăng lên.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có giá không quá chênh lệch so với mức giá lý thuyết.