29/10/2019 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh 30/10/2019: Giá trị và khối lượng giao dịch giảm mạnh

Diễn biến các hợp đồng tương lai trong phiên giao dịch ngày 29/10/2019 khá trái chiều. Giá trị và khối lượng giao dịch giảm sụt giảm mạnh hơn 30%, basis mở rộng và đạt mức 2.03 điểm. VN30-Index tiếp tục giảm điểm trong phiên này cho thấy nhiều khả năng các nhịp điều chỉnh sẽ còn tiếp diễn cho đến khi chỉ số rớt về vùng 915-920 điểm. Chính vì vậy, việc mở vị thể Short có thể được nhà đầu từ cân nhắc trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai có diễn biến khá trái chiều trong phiên giao dịch ngày 29/10/2019. VN30F1911 (F1911) giảm 0.05%, đạt 926 điểm; VN30F1912 (F1912) đạt 926.30 điểm, tăng 0.09%, VN30F2003 giảm 0.15% và dừng ở mức 925.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 923.97 điểm.

Các hợp đồng tương lại giao dịch giằng co trong suốt phiên sáng và giằng co theo chiều hướng giảm điểm trong phiên chiều, để rồi đóng cửa quanh mốc tham chiếu vào cuối phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F1911

Nguồn: vietstock.vn

Kết phiên, basis mở rộng và đạt mức 2.03 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang tích cực về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

Biến động VN30F1911 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tiếp tục giảm điểm trong phiên ngày 29/10/2019 sau khi chỉ số tiến đến kháng cự mạnh vùng 930-940 điểm (đỉnh cũ tháng 10, 12/2018) và tạo mẫu nến Dark Cloud Cover. Điều này cho thấy khả năng cao các nhịp điều chỉnh sẽ còn tiếp tục xuất hiện và vùng 915-920 điểm sẽ là hỗ trợ gần nhất của chỉ số.

Tuy nhiên, khả năng chỉ số có hồi phục tại vùng 915-920 điểm tăng lên bởi khi đó, chỉ báo Relative Strength Index cũng sẽ lui về test trendline hỗ trợ.

Khối lượng tiếp tục ở mức thấp và nằm dưới trung bình 20 phiên. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.